El rendimiento del Oro se encuentra cerca del mejor en los últimos 44 años – TDS

Los rendimientos del oro en lo que va del año están actualmente registrando su tercer mejor desempeño desde 1980 y, en realidad, están a solo un error de redondeo del mejor desempeño histórico en los últimos 44 años, señalan los analistas de TDS. 

A solo un error de redondeo de la mejor actuación de todos los tiempos

"Si bien podemos argumentar que el FOMO de los fondos es difícil de contabilizar, hay evidencia de un notable interés OTC en los mercados físicos que se está registrando con el Oro del BOE negociándose simultáneamente en un rango ajustado. Desde que la Fed inició su ciclo de flexibilización con un recorte de 50 pb, los precios de las materias primas, los swaps de inflación y los rendimientos a largo plazo de EE.UU. han aumentado simultáneamente, e incluso han superado el repunte de los activos de riesgo según algunas medidas."

"La sección transversal de los precios de las materias primas sigue enviando señales de una mejora significativa en las expectativas de demanda, y aunque las medidas basadas en encuestas de la confianza del consumidor están deteriorándose, los patrones de gasto del consumidor han permanecido fuertes. Si bien esto podría fácilmente verse como una reacción exagerada al inicio del ciclo de recortes de 50 pb de la Fed, una persistencia en esta tendencia podría señalar signos más preocupantes de que puede no ser tan fácil como la Fed espera bajar las tasas sin reflación."

"Por el contrario, si estas tendencias simplemente reflejan una reacción exagerada al inicio del ciclo de flexibilización, entonces vale la pena destacar que en los años que siguieron a una actuación tan notable del Oro, las caídas para el año siguiente han promediado -27%."