• El Peso mexicano se recupera tras dos días de caídas, impulsado por un IPC estadounidense más débil de lo esperado.
  • La caída del IPC estadounidense provoca un enfriamiento de la inflación y aumenta las perspectivas de recortes de tipos de la Fed.
  • Los rendimientos del Tesoro estadounidense caen, el DXY retrocede un 0.60% hasta 104.39, debilitando al Dólar.
  • Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, cuestiona la restricción de la política monetaria ante los inesperados niveles de gasto del consumidor.

El Peso mexicano borró dos días de pérdidas y repuntó frente al Dólar estadounidense el miércoles, después de que este último continuara debilitándose debido a un informe de inflación estadounidense más suave de lo esperado.

En consecuencia, aumentaron las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que ejerció presión sobre la divisa estadounidense. En el momento de escribir estas líneas, el USD/MXN cotiza en 16.65, cayendo a mínimos de cuatro semanas.

La agenda económica de México sigue vacío y no se reanudará hasta la semana que viene. Al otro lado de la frontera, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) reveló que el Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó por debajo de las estimaciones y de los datos del mes anterior. La inflación subyacente mostró signos de enfriamiento, lo que significa que la política de relajación monetaria en Estados Unidos vuelve a estar sobre la mesa.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se están desplomando en el extremo corto y largo de la curva, lo que supone un viento en contra para el Dólar. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó un 0,60%, hasta 104,39.

Mientras tanto, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, se hizo eco de las noticias. Afirmó que los estadounidenses han estado gastando "más de lo que habría esperado", y añadió que la gran pregunta es "cómo de restrictiva es la política actualmente".

El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reveló que la inflación está bajando, aunque añadió que no confía tanto como antes en el camino de la inflación hacia el 2%. Powell señaló que la política monetaria restrictiva podría tardar más de lo previsto en hacer su trabajo y llevar la inflación al objetivo de la Fed.

Resumen diario de movimientos en los mercados: El Peso mexicano repunta tras la debilidad del IPC estadounidense y las decepcionantes ventas minoristas

  • El lunes, la gobernadora del Banco de México (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, hizo algunos comentarios moderados. Dijo que el banco central podría evaluar bajar los tipos ya en la próxima reunión del 27 de junio. Añadió que, dependiendo de la evolución de las perspectivas inflacionistas, el banco podría recortar el principal tipo de referencia, que se sitúa en el 11.00%.
  • La agenda económica de México estará ausente durante la semana en curso. Se espera que la próxima publicación de datos económicos sean las ventas minoristas el 20 de mayo, seguidas del Producto Interior Bruto (PIB), las cifras de inflación y las Minutas de Banxico el 23 de mayo.
  • Los datos de abril muestran que la inflación general de México se está desacelerando. Sin embargo, los precios subyacentes están cayendo. Esto ha llevado a Banxico a revisar sus previsiones de inflación, con lo que se espera que el banco alcance su objetivo del 3% hacia el último trimestre de 2025, más tarde que las estimaciones de marzo para el segundo trimestre de 2025. Se prevé que la inflación subyacente alcance el 3% en el segundo trimestre de 2025.
  • El Departamento de Trabajo estadounidense mostró que el IPC subió un 0.3% mensual en abril, por debajo de las estimaciones y del 0.4% de marzo. El IPC subyacente aumentó un 0.3% mensual, tal y como se esperaba, pero por debajo de la lectura anterior del 0.4%.
  • Otros datos mostraron que las ventas minoristas no alcanzaron las estimaciones del 0.4% y se situaron en el 0% mensual, por debajo del 0.6% de marzo. En los doce meses hasta abril, las ventas minoristas crecieron un 3%, por debajo del aumento del 3.8% de la lectura anterior.
  • Tras el informe, los inversores recortaron las apuestas a que la Fed podría recortar los tipos más rápido de lo previsto, aunque las probabilidades de un recorte en septiembre se han ajustado últimamente al 97%, por encima del 83% del martes.
  • El deterioro de la confianza de los consumidores, junto con el enfriamiento del mercado laboral, ha abierto la puerta a los inversores a valorar los recortes de tipos por parte de la Fed. Esto se debe a que los responsables políticos del banco central estadounidense reconocieron que los riesgos para la consecución de su doble mandato sobre el empleo y la inflación "avanzaron hacia un mejor equilibrio durante el año pasado."

Análisis técnico: El Peso mexicano contraataca y el USD/MXN se desploma por debajo de 16.70

Tras unos datos estadounidenses peores de lo esperado, el USD/MXN extendió sus pérdidas más allá de la cifra de 16.70. El indicador momentum o impulso está del lado de la moneda mexicana, ya que el par ha caído a nuevos mínimos de cuatro semanas, a punto de probar el siguiente nivel de soporte visto en el mínimo de 2023 de 16.62, seguido por el mínimo actual del año hasta la fecha de 16.25.

En el lado opuesto, los compradores deben recuperar la SMA de 50 días en 16,78, lo que podría exacerbar un repunte hacia la media móvil simple (SMA) de 100 días en 16.92. Una vez superada, la siguiente zona de oferta sería el nivel psicológico de 17.00. En ese caso, la siguiente parada sería la SMA de 200 días en 17.17.

Preguntas frecuentes sobre la inflación

La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual mensual y anual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación mensual y anual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, suelen subir los tipos de interés, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.

Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su moneda y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente sube los tipos de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.

Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla. Unos tipos de interés más altos son negativos para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce los tipos de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.

 

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