El Oro se consolida por debajo de máximos históricos

El Oro (XAU/USD) se cotiza bajo una presión moderada el miércoles, tomando una pausa tras alcanzar un máximo histórico de 3.791$ el día anterior. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza cerca de 3.762$, alejándose de un máximo intradía de 3.779$, mientras los operadores sopesan la postura cautelosa de la Reserva Federal (Fed) sobre el camino de la flexibilización de la política monetaria.

Un repunte en el Dólar estadounidense (USD) y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro están limitando los intentos de alza en el Oro, aunque las apuestas del mercado se mantienen firmes sobre la perspectiva de recortes adicionales de tasas de interés antes de fin de año tras la reducción de 25 puntos básicos (pb) de la semana pasada. Las tensiones geopolíticas persistentes y la perspectiva fundamental y técnica más amplia continúan amortiguando los riesgos a la baja, manteniendo a los compradores de caídas comprometidos incluso cuando el impulso se detiene cerca del territorio récord.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablando en Washington el martes, se adhirió a su guion habitual, enfatizando que la política monetaria sigue siendo "dependiente de los datos" y que "no hay un camino preestablecido" para las futuras decisiones sobre tasas de interés. Reconoció que el balance de riesgos ha cambiado, con amenazas a la baja para el empleo en aumento, pero advirtió que una flexibilización demasiado agresiva podría dejar "el trabajo de la inflación sin terminar".

De cara al futuro, el mandato dual de la Fed presenta un delicado acto de equilibrio, aunque la inclinación se dirige cada vez más hacia la protección del mercado laboral. El progreso hacia el objetivo de inflación del 2% parece estar estancándose, pero los riesgos al alza para los precios aún no se materializan. Con la política aún firmemente en territorio restrictivo, mantener las tasas elevadas durante demasiado tiempo arriesga causar daños innecesarios al empleo, lo que sugiere que la inclinación de la Fed debería ser moderada incluso mientras avanza con cautela.

Movimientos del mercado: La cautela de la Fed eleva el Dólar, crecen los temores de un cierre del gobierno de EE.UU.

• Los comentarios de la Fed el martes ofrecieron señales mixtas más allá de las declaraciones de Powell. La Vicepresidenta Michelle Bowman adoptó un tono moderado, advirtiendo que la Fed corre el riesgo de estar "rezagada" en el apoyo a los empleos si no recorta de manera más decisiva. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que hay "espacio para recortar tasas" si la inflación continúa disminuyendo, mientras que el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtió que los riesgos de inflación siguen presentes en la economía, citando la presión de costos persistente en los planes empresariales.
• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, sube ligeramente el miércoles, rompiendo una racha de pérdidas de dos días y aumentando casi un 0.60% para cotizar alrededor de 97.80.
• Las tensiones geopolíticas siguen elevadas. Los aviones MiG-31 rusos ingresaron al espacio aéreo estonio el martes, lo que llevó a la OTAN a desplegar cazas y a Tallin a solicitar consultas bajo el Artículo 4. Además, Ucrania intensificó los ataques con drones a la infraestructura energética rusa.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, al dirigirse a la Asamblea General de las Naciones Unidas en Nueva York el martes, dijo que Ucrania "puede recuperar todo el territorio" perdido ante Rusia con el apoyo de la OTAN y Europa. Instó a los miembros de la alianza a "derribar aviones rusos" si violaban su espacio aéreo. Trump también criticó a las naciones europeas por continuar comprando energía rusa, calificando de "vergonzoso" que los países de la OTAN estuvieran financiando indirectamente el esfuerzo bélico de Moscú.
• EE.UU. enfrenta un posible cierre del gobierno a partir del 1 de octubre si el Congreso no logra aprobar nueva legislación de financiamiento. Los legisladores siguen en un punto muerto después de que el Senado rechazara un proyecto de ley de emergencia aprobado por la Cámara que excluía prioridades demócratas como los subsidios de atención médica, mientras que el presidente Trump canceló el martes una reunión planificada con líderes demócratas, acusándolos de hacer "demandas poco serias y ridículas."
• El calendario económico de EE.UU. del miércoles es ligero, con solo datos de nivel 2 en forma de Ventas de Nuevas Viviendas, mientras que la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, está programada para hablar más tarde en el día. La atención luego se centra en los lanzamientos del jueves, que incluyen Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo Semanales, la segunda estimación del Producto Interno Bruto (PIB) Anualizado del Q2 de EE.UU. y los Pedidos de Bienes Duraderos, antes del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente del viernes.

Análisis técnico: XAU/USD se consolida por debajo de los máximos históricos

El XAU/USD marcó un nuevo máximo histórico de 3.791$ antes de deslizarse hacia una fase de consolidación, con los compradores defendiendo exitosamente el nivel de 3.750$. Si bien la estructura alcista más amplia se mantiene intacta, los indicadores de impulso muestran signos tempranos de agotamiento, sugiriendo que el mercado está digiriendo las ganancias recientes tras un rally excesivo.

En la parte inferior, 3.750$ es el pivote inmediato, seguido por el nivel psicológico de 3.700$. Una ruptura por debajo de 3.700$ arriesgaría un cambio en la estructura del mercado y abriría la puerta a un retroceso correctivo más profundo. Por ahora, sin embargo, el metal continúa cotizando cómodamente por encima de las medias móviles a corto y mediano plazo, subrayando la fortaleza de la tendencia alcista prevalente.

En la parte superior, el máximo histórico de 3.791$ y el nivel psicológico de 3.800$ se presentan como niveles clave de resistencia. Un quiebre sostenido hacia arriba reafirmaría la tendencia alcista, mientras que un fracaso en construir impulso dejaría al Oro vulnerable a un período de consolidación antes del próximo movimiento direccional.