El Oro alcanza nuevos máximos históricos animado por las expectativas de relajación de la Fed

El Oro (XAU/USD) continúa su recuperación récord el lunes, extendiendo las ganancias por sexta semana consecutiva, ya que las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed) y los robustos flujos hacia activos refugio mantienen la demanda elevada. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza en un nuevo máximo histórico de 3.731$, adentrándose más en territorio inexplorado.

La última subida está respaldada por la creciente convicción del mercado de que la Fed podría implementar un alivio adicional antes de fin de año. Si bien la reducción de 25 puntos básicos (pb) en la tasa de interés por parte del banco central la semana pasada fue ampliamente anticipada, los inversores están cada vez más valorando la posibilidad de dos reducciones más en octubre y diciembre, incluso cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha enfatizado que los movimientos de política futura dependen de los datos.

La recuperación del Oro no muestra signos de desaceleración, con el metal subiendo más del 40% en lo que va del año, ya que una combinación de riesgos globales impulsa la demanda. Más allá de las expectativas de un mayor alivio por parte de la Fed, las tensiones geopolíticas persistentes, la acumulación continua de los bancos centrales, los robustos flujos hacia los Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs) respaldados por Oro y la incertidumbre en torno a la política arancelaria de EE.UU. han añadido impulso a la racha récord del metal precioso.

De cara al futuro, no hay datos económicos importantes de EE.UU. programados para su publicación el lunes, pero todas las miradas estarán puestas en una serie de discursos de la Fed que se darán más tarde en el día. Los participantes del mercado analizarán los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, junto con los discursos del presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y el gobernador de la Fed, Stephen Miran, en busca de señales sobre cómo los responsables de la política están evaluando la evolución de las perspectivas económicas tras la cautelosa reducción de tasas de la semana pasada.

Movimientos del mercado: Agenda saturada en EE.UU. con Powell, el PIB y el PCE en el foco

• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo al Wall Street Journal el lunes que no ve muchas razones para recortar tasas más por ahora, señalando que solo prevé una reducción para todo 2025. Describió el entorno actual como uno de los períodos más difíciles para los responsables de la política, con riesgos en ambos lados del mandato. Por un lado, las presiones inflacionarias persistentes podrían resurgir si la política se afloja demasiado rápido, mientras que, por otro lado, un mercado laboral en enfriamiento plantea riesgos a la baja para el crecimiento. Bostic también enfatizó que no considera que el mercado laboral esté en crisis en esta etapa.
• Alberto Musalem dijo que apoyó la reciente reducción de 25 puntos básicos como un "movimiento de precaución" para apoyar el mercado laboral, pero enfatizó que el alivio adicional debe abordarse con cautela. Musalem señaló que la economía de EE.UU. está operando cerca del pleno empleo y argumentó que la reciente reducción de tasas debería ser suficiente para ayudar a mantener esa fortaleza. Sin embargo, advirtió que poner demasiado énfasis en las condiciones del mercado laboral podría llevar a una postura de política excesivamente laxa, potencialmente causando más daño que beneficio.
• El miércoles, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango objetivo de 4.00%-4.25%. En su declaración, la Fed dijo que la actividad económica se ha moderado en los últimos meses y que el crecimiento del empleo está desacelerándose a medida que las condiciones del mercado laboral se suavizan. Los responsables de la política destacaron que la inflación ha disminuido desde sus máximos, pero sigue por encima del objetivo del 2%, al tiempo que advirtieron que los riesgos para el empleo se están volviendo más pronunciados.
• El último informe de Compromisos de Traders (COT) de la CFTC, publicado el viernes para la semana que finalizó el 16 de septiembre, mostró que los especuladores mantenían una posición neta larga de 266.410 contratos en Oro (futuros de COMEX). Las posiciones largas aumentaron en 1.903 contratos, mientras que las cortas disminuyeron en 2.767 contratos.
• Los coberturistas comerciales añadieron 33.013 nuevas posiciones cortas, y el interés abierto total aumentó en 6.596 contratos a 516.221. Los datos apuntan a nuevos flujos hacia el mercado de futuros a medida que el Oro se cotiza en máximos históricos, con los comerciales aumentando su actividad de cobertura contra futuras ganancias de precios.
• El Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro se suavizan el lunes, rompiendo una racha ganadora de tres días. El índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene cerca de 97.50, mientras que los rendimientos permanecen contenidos en toda la curva, añadiendo nuevo soporte al Oro en máximos históricos.
• La agenda económica de EE.UU. de esta semana está repleta de eventos clave. El martes se publicarán los preliminares de septiembre de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, junto con los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros responsables de la política. El jueves, la atención se centrará en el Producto Interno Bruto (PIB) anualizado del segundo trimestre, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales. La semana concluirá el viernes con el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, mientras que varios otros funcionarios de la Fed también están programados para realizar declaraciones a lo largo de la semana.

Análisis técnico: XAU/USD extiende su racha récord, soporte clave en 3.700$

El XAU/USD se cotiza en máximos históricos tras superar su pico anterior en 3.703$, confirmando el impulso alcista. La ruptura ha extendido la recuperación récord del metal, con los compradores firmemente al mando mientras se adentran en territorio inexplorado.

A la baja, el soporte inmediato ahora se observa en 3.700$, que se ha convertido en un punto clave tras la ruptura por encima de 3.703$. La media móvil simple (SMA) de 21 períodos en el gráfico de 4 horas alrededor de 3.673$ ofrece el siguiente soporte, mientras que un piso más fuerte se encuentra cerca de 3.630$, que marca la base de la zona de consolidación anterior, reforzada por la SMA de 100 períodos en 3.611$.

Los indicadores de impulso respaldan el caso alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por encima de 70, señalando un fuerte impulso ascendente incluso cuando las condiciones se extienden hacia el territorio de sobrecompra. El Moving Average Convergence Divergence (MACD) también está en tendencia ascendente, con barras de histograma verde en expansión que sugieren un impulso positivo continuo. Mientras el Oro se mantenga por encima de 3.700$, es probable que los alcistas apunten a más ganancias hacia nuevos niveles récord.

(Esta historia fue corregida el 22 de septiembre a las 15:30 GMT para corregir que el nombre de la presidenta de la Fed de Cleveland es Beth M. Hammack, no Adriana Hammack)