- El Oro cae un 0.27% después de que la Fed cite preocupaciones sobre la inflación impulsada por aranceles; los rendimientos de los bonos se recuperan, deteniendo el rally del lingote.
- Las minutas de la Fed destacan los riesgos de inflación persistente y el debilitamiento del crecimiento del empleo, lo que lleva a una postura cautelosa sobre las tasas.
- Los rendimientos de los bonos estadounidenses se recuperan, elevando el Dólar y presionando al Oro por debajo de los 3.300$.
- Goldman Sachs insta a aumentar la exposición al Oro en medio de crecientes riesgos geopolíticos y demanda de bancos centrales.
El precio del oro extendió sus pérdidas durante la sesión norteamericana del miércoles después de alcanzar un máximo diario de 3.325$ más temprano en el día, mientras los participantes del mercado digerían las últimas minutas de política de la Reserva Federal (Fed). Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza por debajo de 3.300$, resultando en una sólida caída del 0.27%.
El 6-7 de mayo, la Fed decidió mantener las tasas sin cambios, citando la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles en la economía. Los funcionarios adoptaron un enfoque de paciencia debido a los riesgos incrementados de alta inflación y desempleo, alimentados por el posible impacto de los aranceles.
Los responsables de la política reconocieron algunos riesgos de estanflación al señalar que el "Comité podría enfrentar difíciles compensaciones si la inflación resulta ser más persistente mientras que las perspectivas de crecimiento y empleo se debilitan."
Por lo tanto, la Fed ha adoptado un enfoque cauteloso respecto a la política monetaria, esperando que los "efectos económicos netos de la variedad de cambios en las políticas gubernamentales se vuelvan más claros." Vale la pena señalar que la reunión de la Fed tuvo lugar antes de que Trump redujera los aranceles a China del 145% al 30%.
El rally del lingote parece haberse estancado durante la semana, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. recuperaron parte de la caída de la semana anterior, apuntalando al Dólar estadounidense. Sin embargo, un giro moderado sorpresivo en las minutas, el escenario menos probable, podría impulsar los precios del XAU/USD al alza.
El martes, Fox Business News Gasparino, en una publicación en X, reveló que un marco entre EE.UU. e India está cerca de ser anunciado. Cabe señalar que EE.UU. ha adoptado un enfoque más flexible en las conversaciones comerciales.
A pesar de esto, el potencial alcista del Oro se mantiene debido a las crecientes tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania, así como al conflicto en Oriente Medio que involucra a Israel y Hamas.
Los analistas de Goldman Sachs recomendaron una asignación mayor a la habitual al Oro en carteras a largo plazo, reveló Reuters. Citando riesgos elevados para la credibilidad institucional de EE.UU., presión sobre la Fed y una demanda sostenida de los bancos centrales.
En la semana que viene, la agenda incluirá la segunda estimación del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre de 2025, y el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) preferido por la Fed.
Movimientos diarios del Oro: El lingote retrocede ante un fuerte Dólar estadounidense y altos rendimientos en EE.UU.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. están subiendo, ya que el rendimiento del bono a 10 años aumenta en cuatro puntos básicos (pbs) a 4.493%. Mientras tanto, los rendimientos reales de EE.UU. también avanzan cuatro pbs a 2.171%.
- El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del billete verde contra una cesta de seis monedas, sube más del 0.33% a 99.89, impulsado por una mejora en los datos de Confianza del Consumidor, que crecieron más en cuatro años, reveló el Conference Board.
- El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que las expectativas de inflación están bien ancladas y agregó que quiere evitar que la inflación se vuelva altamente persistente, ya que eso podría volverse permanente.
- Los datos revelaron que las importaciones de Oro a Suiza desde EE.UU. alcanzaron su nivel más alto desde al menos 2012 en abril.
- Además, Reuters reveló que "las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong más que se duplicaron en abril en comparación con marzo, y fueron las más altas desde marzo de 2024, según los datos."
- Los mercados monetarios sugieren que los operadores están descontando 45 puntos básicos de relajación hacia finales de año, según los datos de Prime Market Terminal.
Fuente: Prime Market Terminal
Perspectiva técnica del XAU/USD: El par realiza un retroceso para desafiar los 3.250$
Los precios del oro se han consolidado dentro del rango de 3.280$-3.330$ durante las últimas cuatro sesiones de negociación, ya que el impulso alcista parece estar desvaneciéndose por razones técnicas. El impulso, medido por el Índice de Fuerza Relativa (RSI), apunta hacia su línea neutral de 50, que si se rompe, podría patrocinar un movimiento a la baja en los precios del XAU/USD.
Para una continuación de la tendencia alcista, los toros deben superar los 3.300$, 3.400$ y el máximo de oscilación del 7 de mayo de 3.438$. Si se logra, el próximo objetivo del Oro sería 3.500$.
En la parte baja, el Oro que cae por debajo de 3.250$ podría exponer un movimiento hacia la media móvil simple (SMA) de 50 días en 3.211$, seguida del mínimo diario del 20 de mayo de 3.204$.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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