El IPC de EE.UU. crecerá a menor ritmo en abril en medio de la creciente preocupación por el repunte de la inflación

El miércoles a las 12:30 GMT, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense de abril, de gran repercusión. Los datos de inflación podrían alterar la valoración del mercado sobre el momento del giro de la política de la Reserva Federal (Fed), mientras crece la incertidumbre en torno a las perspectivas de los tipos de interés, en medio del tono duro de los responsables políticos y la publicación de datos macroeconómicos decepcionantes. Por lo tanto, una sorpresa en los datos del IPC podría aumentar la volatilidad del Dólar estadounidense (USD).

¿Qué esperar del próximo IPC?

Se prevé que la inflación en Estados Unidos (EE.UU.) aumente a un ritmo anual del 3,4% en abril, a un ritmo ligeramente inferior al incremento del 3,5% registrado en marzo. La tasa de inflación subyacente del IPC, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, bajaría al 3,6% desde el 3,8% registrado en el mismo periodo.

El IPC mensual y el IPC subyacente aumentarán un 0,4% y un 0,3%, respectivamente, en abril.

Varios responsables de la Fed han expresado recientemente su preocupación por las perspectivas de inflación. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, argumentó que un enfoque paciente de la política acabaría reduciendo la inflación hacia el objetivo del 2%, mientras que el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, señaló que la falta de avances en la inflación estaba planteando dudas sobre el grado de restricción de la política. Por otra parte, Michelle Bowman, miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, declaró que no considera justificado recortar los tipos este año, y añadió que le gustaría ver una serie de datos de inflación mejores.

De cara al informe de inflación de abril, "esperamos que el IPC de la semana que viene muestre que la inflación subyacente se ralentizó a un ritmo suave del 0,3% intermensual tras registrar una tercera subida fuerte consecutiva del 0,4% en marzo", afirmaron los analistas de TD Securities, "y es probable que la inflación general subiera un 0,3% intermensual, a pesar de otra subida notable de los precios de la energía". Obsérvese que nuestra previsión no redondeada del IPC subyacente, del 0,27% intermensual, sugiere mayores riesgos de una sorpresa moderada frente a un aumento redondeado del 0,2%".

¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumo de EE.UU. al EUR/USD?

Tras el aumento del 0,3% registrado en enero, el IPC y el IPC subyacente subieron un 0,4% tanto en febrero como en marzo, lo que reavivó la preocupación por una ralentización del avance desinflacionista y provocó que los participantes en el mercado se abstuvieran de pronosticar un recorte de tipos hasta septiembre.

Por otra parte, el BLS informó de un aumento de 175.000 nóminas no Agrícolas en abril. Se trata del menor crecimiento de las nóminas desde octubre y apunta a una relajación del mercado laboral. Otros datos de EE.UU. mostraron que la actividad empresarial en los sectores manufacturero y de servicios se contrajo en abril, con el Índice de Gerentes de Compras (PMI) del ISM manufacturero y de servicios ambos por debajo de 50. Por otra parte, el Departamento de Trabajo estadounidense anunció que en la semana que finalizó el 4 de mayo se habían registrado 231.000 primeras solicitudes de subsidio de desempleo, la cifra más alta desde principios de noviembre.

A pesar de las sólidas cifras de inflación de los dos últimos meses, los decepcionantes datos publicados mantienen vivo el optimismo sobre un giro de la política monetaria en septiembre. Según la herramienta FedWatch de la CME, los inversores valoran actualmente en un 35% la probabilidad de que la Fed no modifique los tipos de interés en septiembre. Por lo tanto, el posicionamiento del mercado sugiere que el Dólar estadounidense se enfrenta a un riesgo bidireccional de cara a la publicación de los datos de inflación.

En caso de que el IPC subyacente mensual aumente un 0,4% o más, podrían reavivarse las expectativas de un mantenimiento de la política monetaria en septiembre. En este escenario, es probable que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ganen tracción y permitan al dólar ganar fuerza frente a sus principales rivales. Por otra parte, una lectura del 0,2% o inferior podría tener el impacto contrario en la valoración de la divisa.

Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica: "El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 50, pero el EUR/USD necesita convertir la zona de 1,0800-1,0820, donde se encuentran las medias móviles simples (SMA) de 200 y 100 días, en soporte para extender su tendencia alcista. Por encima de esta zona, 1,0900 (nivel estático) podría verse como resistencia provisional antes de 1,0980 (máximo del 8 de marzo)."

"Si el EUR/USD no logra superar la zona de 1,0800-1,0820, los compradores podrían desanimarse. En este caso, podrían verse soportes en 1,0720 (SMA de 20 días) y 1,0600 (mínimo del 16 de abril, nivel estático)."