Se espera que el IPC de Australia indique inflación persistente, apoyando una postura de línea dura

Australia publicará su conjunto clave de cifras de inflación para el mes de enero el miércoles, con el Índice de Precios al Consumode (IPC) que se espera que suba un 3.7%, ligeramente por debajo del 3.8% en el último mes de 2025.

¿Qué es lo que realmente importa en los datos de inflación de Australia?

Si alguna vez te has sentido un poco perdido al mirar los números de inflación de Australia, no estás solo. A diferencia de EE.UU., donde un solo dato del IPC a menudo domina la narrativa, Australia presenta una variedad de factores, cada uno con diferentes pesos.

Las cifras principales provienen de la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS). El IPC trimestral es la cesta completa, la instantánea integral y, en última instancia, el ancla para las decisiones de política en el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Cuando ese número se sitúa significativamente por encima o por debajo de las expectativas, los mercados prestan atención.

Pero entre esos lanzamientos trimestrales, ahora obtenemos el indicador mensual del IPC: es más un chequeo de pulso que un examen médico completo. No cubre toda la cesta, pero le da a los operadores una idea temprana de si el impulso inflacionario está aumentando o disminuyendo. En la práctica, se ha convertido en una herramienta de posicionamiento antes de la publicación trimestral más importante.

Aún así, si realmente quieres entender cómo está pensando el RBA, necesitas mirar más allá de la cifra principal.

El Promedio Recortado es la medida que más les importa a los responsables de la política. Elimina los movimientos de precios más extremos, tanto al alza como a la baja, para acercarse a la tendencia subyacente. El precio de la gasolina puede caer, y los reembolsos de electricidad pueden distorsionar la cifra principal, pero si el promedio recortado no está disminuyendo, es poco probable que el RBA se relaje. Ese es el número que da forma a la trayectoria de política a medio plazo.

También está la Mediana Ponderada, otro indicador central que suaviza la volatilidad de una manera ligeramente diferente. Generalmente pasa desapercibida, pero cuando se mueve en la misma dirección que el promedio recortado, refuerza el mensaje.

Para los mercados, y especialmente para los operadores del Dólar australiano (AUD), la distinción es crucial. El IPC principal puede provocar un movimiento inmediato. Pero es la trayectoria de la inflación subyacente la que determina si las expectativas de tasas cambian de manera duradera.

Así que el miércoles, la verdadera pregunta no será simplemente si la inflación sube o baja. Dependerá de si la historia central finalmente está cambiando o si las presiones de precios siguen siendo lo suficientemente persistentes como para mantener al RBA cauteloso por más tiempo.

El RBA sigue cauteloso

En su Declaración Trimestral sobre Política Monetaria (SMP), publicada junto con la decisión de tasas de febrero, el RBA hizo un cambio sutil pero importante. En lugar de que los mercados prevean otro recorte, el banco ahora trabaja con una suposición técnica de alrededor de 60 puntos básicos de aumentos este año, un claro cambio respecto a noviembre.

También cuestionó si la política sigue siendo restrictiva después de los tres recortes del año pasado, señalando que algunos indicadores ahora apuntan a condiciones ligeramente acomodaticias, un cambio de tono notable.

Además, las previsiones de crecimiento se elevaron al 2.1% para junio, ayudadas por un consumo e inversión más fuertes. Sin embargo, la inflación se está volviendo cada vez más difícil de controlar. De hecho, se espera que el Promedio Recortado aumente al 3.7% a mediados de año, con la inflación subyacente retrocediendo un poco al 2.6% para mediados de 2028, aún por encima del punto medio del objetivo. Se proyecta que la inflación principal alcance un pico del 4.2%, en parte debido a la expiración de los reembolsos de electricidad.

En general, el mensaje es claro: un crecimiento más firme, una inflación más persistente y menos certeza de que las tasas están bajando.

Hasta ahora, los participantes del mercado esperan casi 39 puntos básicos de endurecimiento por parte del RBA este año, aunque se espera que el banco central mantenga su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en el 3.85% en marzo.

¿Qué esperar de los números de la tasa de inflación de Australia?

Fundamentos bastante sólidos en Australia y un mercado laboral saludable se oponen a cualquier aspiración de que la inflación pierda un impulso significativo, al menos en el horizonte a corto plazo. En ese contexto, se espera que la inflación en Australia se mantenga persistente y por encima del rango objetivo del banco por ahora, apoyando aún más el repunte del AUD.

Se prevé que el IPC de enero sea del 3.7%, mientras que se espera que el IPC Promedio Recortado suba un 3.3% interanual, sin cambios respecto al mes anterior.

Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala: "Si el sesgo alcista regresa, el AUD/USD podría subir al techo de 2026 en 0.7147 (12 de febrero), seguido de cerca por el máximo de 2023 en 0.7157 (2 de febrero)."

Por el contrario, Piovano añade que "una ruptura por debajo del mínimo de febrero de 0.6897 (6 de febrero) expondría una caída hacia las SMAs interinas de 55 días y 100 días en 0.6821 y 0.6687, respectivamente, antes del mínimo de 2026 de 0.6663 (9 de enero) y la clave SMA de 200 días en 0.6605."

Los indicadores de momentum siguen siendo positivos: "El Índice de Fuerza Relativa (RSI) navega por encima del nivel 62, y el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 43 es indicativo de una tendencia fuerte," concluye.