El GBP/JPY cotiza sobre 197.00 a medida que el recorte de tasas del BoE impulsa el optimismo
- El GBP/JPY extiende su rally por tercer día consecutivo, superando los 197.00 y alcanzando un nuevo máximo semanal.
- El Banco de Inglaterra recorta la tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 4.00%, su nivel más bajo desde marzo de 2023, en una votación dividida 5-4 tras una segunda ronda de votación sin precedentes.
- Los mercados ahora valoran solo 17 puntos básicos de recortes adicionales del BoE para fin de año, frente a los 25 pb esperados antes del anuncio.
La Libra Esterlina (GBP) extiende sus ganancias frente al Yen Japonés (JPY) por tercer día consecutivo, mientras los operadores reaccionan a la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), con el GBP/JPY subiendo por encima del nivel psicológico de 197.00, alcanzando un nuevo máximo semanal. Al momento de escribir, el cruce se encuentra alrededor de 197.75 durante la primera sesión americana, con un aumento de casi 0.47%.
El Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés principal en 25 puntos básicos (pb) hasta el 4.00%, el nivel más bajo desde marzo de 2023. Aunque el recorte de tasas era ampliamente esperado, la decisión fue más complicada de lo habitual. Por primera vez en la historia del banco, se necesitó una segunda ronda de votación para llegar a una decisión final. La primera votación terminó en un empate 4-4-1: cuatro miembros querían mantener las tasas sin cambios, cuatro apoyaron un recorte de 25 pb, y un miembro, Alan Taylor, votó a favor de un recorte mayor de 50 puntos básicos. En la segunda votación, Taylor cambió de opinión y apoyó el recorte más pequeño, ayudando al comité a alcanzar una estrecha mayoría de 5-4.
En el Informe de Política Monetaria que lo acompaña, el Banco de Inglaterra reconoció que el crecimiento económico subyacente sigue siendo moderado y que ha surgido un exceso de capacidad en la economía. Sin embargo, el informe también señaló que la incertidumbre en la política comercial ha disminuido, ofreciendo un trasfondo ligeramente más estable. El banco central enfatizó que el ritmo y el momento de futuros recortes de tasas dependerán de cuán rápido baje la inflación. Dejó claro que las decisiones de política estarán guiadas por los datos entrantes.
El gobernador Andrew Bailey transmitió un mensaje cauteloso durante su conferencia de prensa. "Las tasas de interés aún están en un camino descendente, pero cualquier recorte futuro deberá hacerse de manera gradual y cuidadosa", dijo Bailey. Destacó que el mercado laboral se está aflojando y que las presiones salariales y de precios en el ámbito doméstico han continuado disminuyendo en general. Aún así, Bailey advirtió que el riesgo de efectos de segunda ronda, como el aumento de salarios que empuja la inflación hacia arriba, sigue siendo un foco de atención.
Bailey enfatizó: "Es importante que no recortemos la tasa bancaria demasiado rápido o demasiado". También señaló que la inflación general podría aumentar ligeramente a corto plazo, pero dijo que hay "buenas razones para no esperar que ese aumento dure". Explicó además que una normalización gradual en el crecimiento salarial debería ayudar a reducir la inflación de servicios con el tiempo. El BoE elevó su pronóstico de inflación a corto plazo, ahora esperando que la inflación general del Reino Unido suba al 4.0% en septiembre, frente a una estimación anterior del 3.7%.
A pesar del recorte de tasas, la Libra Esterlina se mantuvo firme, ya que los mercados vieron el tono del banco central como cauteloso en lugar de agresivamente moderado. En respuesta, los operadores han reducido las expectativas de futuros recortes de tasas este año. Los mercados ahora valoran solo 17 puntos básicos de alivio adicional en 2025, en comparación con otros 25 pb anticipados antes del anuncio.
Por otro lado, el Yen Japonés se debilitó tras informes el miércoles que sugirieron que el presidente de EE.UU., Donald Trump, podría introducir un arancel adicional del 15% sobre todos los bienes importados de Japón. La noticia añadió presión existente sobre el Yen, ya que los mercados también evaluaron la última postura política del Banco de Japón (BoJ). La semana pasada, el BoJ mantuvo las tasas de interés estables pero elevó su perspectiva de inflación, mientras advertía sobre el aumento de los riesgos a la baja vinculados a las tensiones comerciales globales. Mientras tanto, las actas de la reunión de junio del banco central mostraron que los responsables de la política siguen abiertos a un mayor endurecimiento de la política, particularmente si los riesgos externos comienzan a desvanecerse.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
