El Dólar neozelandés retrocede desde un máximo de dos semanas mientras el RBNZ señala riesgos de crecimiento

• El NZD/USD retrocede desde un máximo de dos semanas, rompiendo una racha de dos días de ganancias mientras el Dólar estadounidense se estabiliza.
• El PMI manufacturero de EE.UU. cae a territorio de contracción, mientras que las lecturas de servicios y compuestas mejoran.
• El economista jefe del RBNZ advierte que los aranceles son un "shock negativo de demanda", subrayando la perspectiva de política monetaria pro-flexibilización del banco central.

El Dólar neozelandés (NZD) se debilita ligeramente frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, retrocediendo desde un máximo de dos semanas alcanzado más temprano en el día. Este movimiento rompe una racha de dos días de ganancias para el Kiwi mientras el Dólar encuentra estabilidad tras un inicio volátil de la semana. El optimismo comercial continúa sustentando el sentimiento general del mercado, limitando el descenso para las divisas sensibles al riesgo, como el NZD.

El par NZD/USD está bajando, rondando 0.6040 al momento de escribir, después de haber subido a un máximo de dos semanas de 0.6059 más temprano en la sesión. La corrección intradía refleja una leve toma de ganancias, con las ganancias limitadas por las expectativas de un mayor alivio de la política por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) en medio de una inflación suave y la incertidumbre comercial global.

Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se está estabilizando cerca de un mínimo de dos semanas. El Dólar estadounidense está recibiendo un apoyo modesto de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo más fuertes de lo esperado y un conjunto mixto de datos del PMI. Mientras que el sector manufacturero se adentró más en la contracción, el sector de servicios sorprendió al alza. La divergencia entre la débil actividad manufacturera y el robusto crecimiento de los servicios ayudó a elevar el PMI compuesto, sugiriendo que la actividad general del sector privado se mantiene en una base sólida. Los datos ofrecieron al Dólar estadounidense un alivio a corto plazo tras una semana turbulenta, aunque la incertidumbre política y de políticas continúa limitando las ganancias.

Al momento de escribir, el índice se está consolidando alrededor de 97.30 mientras los inversores se preparan para un drama político intensificado antes de la visita programada del presidente de EE.UU., Donald Trump, a la Reserva Federal (Fed) a las 20:00 GMT. La visita se produce mientras la Fed entra en su período de silencio antes de la decisión de política de la próxima semana, intensificando las preocupaciones sobre la interferencia política y la independencia del banco central.

De vuelta en Nueva Zelanda, el economista jefe del RBNZ, Paul Conway, ofreció una evaluación cautelosa pero optimista de las perspectivas económicas del país en un discurso el jueves, destacando que las tensiones comerciales globales, particularmente los aranceles de EE.UU., representan un riesgo a la baja para la inflación y la trayectoria de crecimiento de Nueva Zelanda. Conway señaló que, aunque algunos podrían esperar que los aranceles aviven la inflación, en el caso de Nueva Zelanda, es más probable que actúen como un "shock negativo de demanda" que suaviza la presión sobre los precios. "A diferencia de EE.UU., donde los aranceles podrían elevar temporalmente los precios, aquí en Nueva Zelanda, el efecto más dominante es un debilitamiento de la demanda global y menores costos de importación", dijo, añadiendo que "esta combinación apunta a riesgos de inflación reducidos a mediano plazo."

Conway también destacó que la incertidumbre comercial continua "pesa mucho en las decisiones de inversión empresarial y en las intenciones de gasto de los hogares", creando vientos en contra internos. Reafirmó la disposición del RBNZ a aliviar aún más la política si las tendencias de inflación son a la baja, afirmando que el banco central tiene "amplio margen para recortar la tasa de interés oficial si las condiciones lo justifican."

Aunque la inflación se mantiene dentro del rango objetivo del 1%-3%, Conway advirtió que "la economía probablemente operará por debajo de su potencial hasta mediados de 2026" a menos que las condiciones globales mejoren. Sus comentarios refuerzan el sesgo dovish del RBNZ, con la desinflación impulsada por el comercio y el exceso de capacidad económica que probablemente mantendrán más recortes de tasas sobre la mesa.