El Dólar estadounidense se recupera a medida que disminuye la presión de venta
- El Dólar estadounidense se recupera después de caer el viernes debido a las declaraciones moderadas de Powell.
- Los mercados anticipan una flexibilización de 100 puntos básicos para fin de año y un total de 200 puntos básicos en los próximos 12 meses.
- La atención se centra en los datos del PCE a finales de esta semana.
El Dólar estadounidense, medido por el Índice del Dólar estadounidense (DXY), recuperó algo de terreno el lunes, rondando los 101.00 después de haber caído la semana pasada. La caída del viernes se atribuyó a las declaraciones moderadas del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, insinuando un posible cambio hacia una postura de política monetaria más flexible por parte del banco central. Esto, a su vez, provocó que el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. cayera por debajo del 3.8%, lo que pesó mucho sobre el USD.
A pesar del crecimiento económico positivo que supera las expectativas, el entusiasmo del mercado por una flexibilización monetaria agresiva parece fuera de lugar. La situación actual requiere precaución, ya que la totalidad de los datos apunta a una desconexión entre los fundamentos económicos y la valoración del mercado.
Resumen diario de los mercados: El Dólar estadounidense sigue vulnerable tras las declaraciones moderadas de Powell
- Los mercados asimilan el discurso moderado de Powell en Jackson Hole con más flexibilización esperada.
- Powell señaló un cambio en la política de la Fed, afirmando que "ha llegado el momento de ajustar la política".
- También enfatizó la importancia del mercado laboral, señalando una desaceleración "inequívoca".
- Se predice una flexibilización de 100 puntos básicos para fin de año, con un total de 200 puntos básicos en los próximos 12 meses.
- Las probabilidades de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre son del 30-35%, dependiendo de los próximos datos.
- Los participantes del mercado esperan el informe de NFP de agosto para obtener más orientación sobre el camino de la Fed.
- Las cifras del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de julio, que se publicarán este viernes, serán clave.
Perspectiva técnica del DXY: El DXY encuentra soporte, podría construirse un impulso alcista
El índice DXY ha encontrado soporte en sus niveles más bajos desde diciembre, lo que indica una pausa temporal en la presión de venta. El RSI permanece profundamente en territorio de sobreventa, lo que sugiere que hay potencial para más movimientos correctivos al alza.
El MACD está mostrando barras rojas constantes, alineándose con el RSI y proporcionando evidencia adicional de un posible impulso al alza ya que hay más espacio para corregir. Dicho esto, no hay señales claras de una reversión y el DXY está expuesto a más caídas.
Los niveles clave de soporte a monitorear son 100.50, 100.30 y 100.00, mientras que los niveles de resistencia a vigilar son 101.00, 101.50 y 101.80.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Autor
Patricio Martín
FXStreet
Patricio es un economista argentino apasionado por las finanzas globales y por comprender los movimientos diarios de los mercados.
