- El DXY se negocia con neutralidad en torno al nivel de 103.80, con ligeros cambios diarios.
- Los datos sobre bienes duraderos y confianza en EE.UU. fueron más débiles de lo esperado.
- La Reserva Federal mantiene una postura agresiva que se refleja en su reticencia a recortar los tipos, lo que podría limitar las caídas.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se negocia actualmente con neutralidad cerca de 103.80. La Reserva Federal (Fed) ha mostrado su cautela a la hora de reducir los tipos precipitadamente, lo que ha hecho que disminuya la posibilidad de que se produzcan recortes de este tipo en marzo, mientras que las probabilidades en mayo se han reducido hasta aproximadamente el 20%. En cuanto a los datos, la debilidad de los datos de nivel medio informados durante la sesión europea está empujando al Dólar a la baja.
Si la economía estadounidense sigue mostrando debilidad, los mercados podrían reajustar sus expectativas, pero por ahora, lo más probable es que la Fed comience a recortar en junio, lo que parece proporcionar soporte al Dólar. Las cifras del Gasto en Consumo Personal (PCE) de enero y las revisiones del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre podrían cambiar estas apuestas.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El Dólar ofrece un perfil débil mientras la economía estadounidense empieza a mostrar algunas grietas
- El Índice de Confianza del consumidor de febrero del Conference Board cayó por debajo de lo previsto, con un resultado de 106.7 frente a los 115 esperados.
- Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. cayeron un 6.1% en enero, mucho más del 4.5% esperado.
- Según la herramienta FedWatch de CME, la renuencia de la Reserva Federal a recortar las tasas prematuramente ha modificado el sentimiento de los mercados. Las probabilidades de reducción para marzo han bajado a cero, y las de mayo, al 20%. Por ahora, lo más probable es que la relajación comience en junio.
- En caso de que los datos del PCE y del PIB sean más suaves de lo esperado, las probabilidades podrían cambiar a favor de una retórica moderada que lastre al Dólar estadounidense.
La situación técnica, como indica el gráfico diario, muestra un impulso comprador que disminuye gradualmente. Esto se observa en el Índice de fuerza relativa (RSI) que permanece tibio en territorio negativo, lo que sugiere la posible aparición de presión vendedora. La aparición de barras rojas ascendentes en la divergencia de convergencia de medias móviles (MACD), un indicador de impulso bajista, confirma esta perspectiva.
Sin embargo, la situación del índice con respecto a las medias móviles simples (SMA) presenta un panorama algo desigual. El DXY se mantiene por debajo de las SMA de 20 y 100 días, lo que indica un posible sesgo bajista a corto plazo, pero su posicionamiento por encima de la SMA de 200 días podría implicar una fortaleza alcista subyacente.
Además, la evidencia de que los osos están ganando terreno podría amplificar la presión vendedora. Por lo tanto, a corto plazo, podría sugerirse que el impulso vendedor domina actualmente. Sin embargo, esto no eclipsa por completo la tendencia general, que sigue mostrando cierto grado de resistencia alcista en el DXY.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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