- El Dólar estadounidense se mantiene firme el lunes, subiendo a pesar de los datos más débiles del PMI.
- El mercado descuenta una relajación de 75 pb de la Fed para fin de año.
- Austan Goolsbee, miembro de la Fed, prometió que se necesitarán "muchos recortes" el próximo año.
La economía estadounidense muestra algunos signos de desaceleración, pero también hay señales de que la actividad económica se mantiene resiliente. La Fed ha declarado que el ritmo del ciclo de relajación dependerá de los datos entrantes.
El lunes, Austan Goolsbee, miembro de la Fed de Chicago declaró que las tasas deben bajar, añadiendo que se necesitarán "muchos más recortes de tasas" el próximo año. Por otro lado, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmó que la Fed sigue centrada en los datos para guiar sus decisiones. Bostic de la Fed de Atlanta comentó que el reciente recorte de 50 pb la semana pasada no establece un patrón para futuros recortes, señalando también que los riesgos para el mercado laboral han aumentado.
Motores del mercado: El Dólar estadounidense se mantiene en verde tras los datos del PMI
- El PMI compuesto de S&P se expandió a un ritmo más lento de 54.4 en septiembre, bajando desde 54.6 en agosto.
- El PMI manufacturero disminuyó inesperadamente a 47.0, mientras que el PMI de servicios se expandió a un mejor de lo proyectado 55.4.
- El mercado sigue inclinándose hacia una Fed moderada, descontando una relajación de 75 pb para fin de año.
- Los operadores estarán atentos a los próximos comentarios de la Fed y si los datos entrantes justificarían un recorte de 50 o 75 pb.
- Es probable que el Dólar estadounidense siga siendo vulnerable hasta que el mercado reajuste las expectativas de la Fed. Los datos entrantes serán clave.
Perspectiva técnica del DXY: Los alcistas siguen débiles y no avanzan
El índice DXY ha mostrado algo de impulso, pero los indicadores permanecen en una zona bajista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) está en 40, indicando una débil presión de compra. El MACD muestra barras verdes decrecientes, lo que apoya aún más la tendencia bajista.
Los soportes se encuentran en 100.50, 100.30 y 100.00. Los niveles de resistencia se encuentran en 101.00, 101.30 y 101.60. Es probable que el índice DXY enfrente resistencia en estos niveles si continúa subiendo. Por el contrario, si cae por debajo de los niveles de soporte, podría señalar una mayor debilidad.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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