- La postura de la Fed respecto a la inflación señala cautela, no pánico, ante unas previsiones de inflación más elevadas.
- Los inversores esperan los nuevos datos para formarse nuevas expectativas sobre el calendario del ciclo de relajación.
- El viernes se publicarán las cifras del PCE de febrero, que serán clave para la cotización del Dólar.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza actualmente con leves ganancias en 104.3, un nivel cercano al máximo del viernes de 104.50. Los inversores parecen mantenerse al margen a la espera de nuevos estímulos para hacer sus apuestas sobre el calendario del ciclo de relajación de la Reserva Federal (Fed).
Dicho esto, la Reserva Federal se mostró menos agresiva la semana pasada y adoptó una postura prudente respecto al ciclo de relajación que se prevé que comience en junio. Esta postura se produce tras una revisión al alza de las previsiones de inflación y las garantías del presidente Jerome Powell de que el banco evitará reaccionar de forma exagerada a dos meses de cifras de inflación elevadas. Sin embargo, el Dólar estadounidense logró despejar todas las pérdidas posteriores a la Fed, principalmente porque la economía estadounidense se mantiene resistente.
Resumen diario de los movimientos del mercado: El DXY sube ligeramente mientras los inversores se preparan para los datos del PCE
- Las declaraciones de los portavoces de la Fed están en el punto de mira después de la reunión del FOMC, Waller dará declaraciones más tarde en la sesión.
- Según la herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de que la relajación comience en junio se sitúan cerca del 60%.
- Se espera que el gasto en consumo personal (PCE) haya aumentado un 2.5% anual, mientras que el índice subyacente se situaría en el 2.8%. El resultado del indicador de inflación preferido por la Fed dictará el ritmo del Dólar a corto plazo.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. están cayendo, con el rendimiento a 2 años en el 4.56%, el rendimiento a 5 años en el 4.19%, y el rendimiento a 10 años en el 4.20%.
Análisis técnico del DXY: El DXY está bajo control de los toros mientras los indicadores se aplanan
El índice de fuerza relativa (RSI) refleja actualmente una posición plana en territorio positivo, lo que indica una presión compradora estable. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras verdes planas, lo que sugiere que el impulso comprador se mantiene intacto. Además, la colocación del índice por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días confirma el sesgo alcista a largo plazo.
El aplanamiento de los indicadores se produce tras una semana de ganancias del 1%, lo que podría empujar al DXY a una fase de consolidación mientras los inversores esperan nuevos impulsos fundamentales. Mientras tanto, si el índice se mantiene por encima de sus principales SMA, las perspectivas serán halagüeñas.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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