El Dólar canadiense se mueve al alza a pesar de la advertencia de Fitch sobre los riesgos para los consumidores

El Dólar canadiense (CAD) está cotizando con un tono de oferta leve frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, aunque dentro de un rango estrecho, ya que el Dólar estadounidense se mantiene a la defensiva pero se mantiene firme cerca del extremo inferior de su rango establecido tras el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de la semana pasada.

Un Dólar estadounidense moderado, un tono de riesgo ligeramente favorable y precios del petróleo estables están ofreciendo un soporte modesto al CAD. Sin embargo, la ausencia de nuevos catalizadores fundamentales está manteniendo limitada la convicción direccional, dejando al par USD/CAD en gran medida a merced de los desarrollos relacionados con el comercio.

El par USD/CAD retrocedió bruscamente después de marcar un nuevo máximo de varios meses de 1.3879 el 1 de agosto, su nivel más fuerte desde el 22 de mayo, ya que el Dólar estadounidense se vio presionado tras un informe de empleo estadounidense más débil de lo esperado. Desde entonces, la acción del precio se ha vuelto en gran medida moderada, con el par careciendo de un claro impulso direccional. En el momento de escribir, el USD/CAD está cotizando ligeramente más bajo cerca de 1.3744 durante las horas de negociación estadounidenses, poco cambiado en el día.

Fitch Ratings, en un informe publicado el martes 5 de agosto, destacó un panorama debilitado para los consumidores canadienses en medio de un enfriamiento del mercado laboral y persistentes vientos en contra del comercio. Según el último Monitor del Consumidor de Canadá de Fitch, el gasto del consumidor aumentó solo un 0.2% en el primer trimestre de 2025, tras una robusta segunda mitad de 2024. La agencia proyecta que el crecimiento del gasto anual se moderará al 2.0% en 2025 y se desacelerará aún más al 0.7% en 2026, en medio de una demanda debilitada de bienes duraderos y un estancamiento en el consumo de servicios. Las encuestas empresariales y los datos de empleo apuntan a una reducción en la contratación y pérdidas de empleo, particularmente en sectores impulsados por las exportaciones, ya que el sentimiento se ve aún más afectado por la creciente incertidumbre comercial con EE.UU.

La agencia también prevé que el crecimiento del gasto de los hogares se desacelere al 2.0% en 2025 y disminuya aún más al 0.7% en 2026, citando ganancias laborales débiles y una creciente incertidumbre relacionada con el comercio. Añadiendo a los riesgos a la baja, Fitch proyecta que la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sobre las exportaciones canadienses podría aumentar al 10.0% este año, un movimiento que probablemente pesará aún más sobre la confianza de los consumidores y las empresas. Mientras el Banco de Canadá (BoC) optó por mantener estables las tasas de interés en su última reunión de política monetaria, se espera que reduzca la tasa de referencia al 2.25% para fin de año. Sin embargo, el camino de relajación sigue siendo incierto ya que la inflación subyacente continúa rondando el 3%, muy por encima del objetivo del 2% del BoC.

Mirando hacia adelante, la atención del mercado se desplazará hacia las publicaciones de datos clave de Canadá más adelante en la semana. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Ivey para julio se publicará el jueves. El viernes, la atención se centrará en el informe del mercado laboral de julio, que incluye la Tasa de Desempleo, la Variación Neta del Empleo, la Tasa de Participación y los Salarios Promedio por Hora (interanual). El informe anterior mostró un sólido aumento de 83.1K empleos y un crecimiento salarial del 3.2% interanual. Cualquier señal de enfriamiento del mercado laboral o debilitamiento salarial podría reavivar las expectativas de recortes de tasas por parte del Banco de Canadá, lo que podría afectar al CAD.