El cobre alcanza un nuevo máximo histórico – TDS

Según todos los informes, la demanda industrial no ha sido el motor de la fortaleza en los precios de los metales industriales; los balances de oferta y demanda no ayudan a explicar la sección transversal de los rendimientos de los metales básicos este año, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

La recuperación del Cobre impulsada por inventarios fragmentados, no por fundamentos

"En cambio, la fortaleza en los precios ha sido una función de la fragmentación en los sistemas de inventario. Esto ha sido particularmente beneficioso para los mercados de Cobre. En última instancia, la amenaza de aranceles ha resultado en un ciclo virtuoso en la microestructura del Cobre al continuar incentivando la entrada de metal disponible en los EE. UU., manteniendo el LME más ajustado de lo que de otro modo sería el caso."

"Los pools de inventario global ahora pueden agotarse más fácilmente de lo que pueden ser reabastecidos, alimentando un nuevo máximo histórico en los precios del LME como resultado. El mundo se está acercando a una economía de guerra. Olvídate de un posible acuerdo comercial: este es el megatemas que quieres negociar hoy."

"Siguiendo el Plan Quinquenal, las expectativas están aumentando para el crecimiento de la capacidad de los centros de datos en China, lo que podría desestabilizar aún más los balances de oferta y demanda en los próximos años. Y, el mundo simplemente ya no puede absorber las interrupciones mineras en los mercados de Cobre; la producción de fundiciones es cada vez más vulnerable a una disminución en los ingresos de metales preciosos como subproducto si los precios disminuyen."