El CAD está aproximadamente tan 'subvaluado' como lo estaba en la primavera – Scotiabank

La debilidad del Dólar Canadiense (CAD) se está extendiendo a medida que los mercados miran hacia la decisión de política del BoC de la próxima semana y la perspectiva de un recorte de 1/4 de punto en la tasa objetivo, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

El CAD cae aún más en el día

"Los mercados están valorando entre un 85-90% un total de 50 pbs de recortes del BoC para fin de año. El diferencial de swaps a 2 años entre EE. UU. y Canadá se ha ampliado alrededor de 10 pbs en las últimas semanas, alcanzando aproximadamente 92 pbs, pero mantiene la tendencia bajista más amplia observada en los últimos meses. El spot se está desviando de manera más significativa de nuestra evaluación de valor justo—en gran medida estable—que se sitúa en 1.3643 esta mañana, poco cambiado desde ayer o el inicio del mes."

"La tasa spot está dos desviaciones estándar por encima de la estimación de equilibrio, dejando al CAD tan "subvaluado" como lo estaba en la primavera en medio de toda la preocupación por los aranceles. El PM Carney dijo ayer que anunciará la primera ronda de proyectos importantes destinados a impulsar el crecimiento, entre otras cosas, hoy. Pero eso puede no ser suficiente para levantar el ánimo del CAD, que se ve afectado por el aumento de las preocupaciones del mercado sobre los vientos en contra económicos que enfrenta Canadá tras los datos de empleo de agosto más débiles de lo previsto."

"Las ganancias del USD a través de la resistencia en la zona media de 1.38 allanan el camino para una nueva prueba de lo que debería ser una firme resistencia definida por el máximo de finales de agosto en 1.3925. Sin embargo, el impulso de la tendencia se está fortaleciendo, aumentando el riesgo de que las ganancias spot se extiendan hasta la zona de 1.3965—la parte superior del canal en el spot que prevalece desde julio. El soporte es 1.3835/55."