El Banco Central Europeo se dispone a mantener las tasas de interés estables en medio de una inflación y un crecimiento más fuertes en la Eurozona
- El Banco Central Europeo está preparado para mantener las tasas clave por segunda reunión consecutiva el jueves.
- La atención se centra en las pistas sobre la perspectiva de tasas de interés del BCE en medio de una inflación y un crecimiento de la Eurozona más fuertes de lo esperado.
- Se espera que los anuncios de política del BCE y las previsiones actualizadas agiten el par EUR/USD.
Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga sus tasas de interés clave tras la reunión de política monetaria de septiembre. La decisión se anunciará el jueves a las 12:15 GMT.
La decisión sobre la tasa de interés irá acompañada de las proyecciones económicas actualizadas del personal, seguida de la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 12:45 GMT.
Los anuncios de política del BCE están preparados para agitar el par EUR/USD, ya que los operadores del Euro (EUR) examinarán de cerca la declaración de política y los comentarios de la presidenta Lagarde en busca de pistas sobre si el banco central ha terminado con su ciclo de relajación.
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BCE?
Desde la pausa en la reducción de tasas en julio, Estados Unidos (EE.UU.) y la Unión Europea (UE) acordaron un acuerdo comercial, estableciendo aranceles generales del 15% sobre las exportaciones de la UE a EE.UU.
El crecimiento de la economía de la Eurozona, medido por el Producto Interior Bruto (PIB), se expandió un 0.1% en los tres meses hasta junio, tras un aumento del 0.6% en el trimestre anterior, superando las expectativas del mercado de que no habría crecimiento.
Mientras tanto, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) del viejo continente aumentó a una tasa anual del 2.1% en agosto, después de haber subido un 2% en julio. La lectura superó la cifra estimada del 2% mientras se movía por encima del objetivo del 2% del banco central.
Con una tasa de inflación de agosto más alta de lo esperado, un PIB del segundo trimestre optimista y el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE, una decisión de mantener la tasa por parte del BCE está completamente incorporada.
Sin embargo, la pregunta clave ahora es si el BCE mencionará explícitamente un fin a su ciclo de recortes de tasas el jueves.
"El mercado de swaps incorpora un 75% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos (pb) en los próximos 12 meses," señalaron los analistas de BBH.
En contraste, una mayoría de los economistas encuestados por Reuters mostró que el BCE ha terminado de reducir tasas.
Además, expertos de la industria y analistas sugirieron que la presidenta del BCE, Lagarde, y algunos de sus colegas han establecido un alto umbral para futuros recortes de tasas, y solo un deterioro en las perspectivas de crecimiento y una tendencia deflacionaria sostenida podrían persuadir al BCE para reanudar su trayectoria de relajación.
Al anticipar el anuncio de política del BCE, los analistas de TD Securities (TDS) dijeron: "La conferencia de prensa se centrará en la resiliencia económica y la menor incertidumbre comercial."
"Cuando se le pregunte sobre los riesgos, es probable que la presidenta Lagarde mantenga que el Consejo de Gobierno está bien posicionado, sin insinuar explícitamente futuros recortes de tasas," añadieron los analistas de TDS.
¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?
El EUR/USD se mantiene cerca de su nivel más alto desde finales de julio en la antesala del riesgo del evento del BCE. Las crecientes expectativas de perspectivas de políticas divergentes entre el BCE y la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) favorecen a los optimistas del Euro.
Mientras tanto, el parlamento francés votó el lunes para destituir al primer ministro Francois Bayrou y su gobierno minoritario por sus planes de reforma fiscal. El presidente Emmanuel Macron buscará su quinto primer ministro en menos de dos años.
Sin embargo, la profundización de la crisis política en la segunda economía más grande de la Eurozona es poco probable que tenga un impacto significativo en la decisión y previsión del banco central esta semana.
En julio, la presidenta del BCE, Lagarde, dijo que el banco central está en un "buen lugar para mantener y observar".
En caso de que la Declaración de Política Monetaria (DPM) del BCE o la presidenta Lagarde transmitan el mismo mensaje de que el banco central mantiene la prudencia sobre la perspectiva de política o señalen explícitamente que ha terminado con los recortes de tasas, podría proporcionar un impulso adicional a la tendencia alcista en curso del EUR/USD.
Cualquier revisión al alza de las previsiones de inflación y crecimiento para 2025 también podría interpretarse como una postura agresiva, reforzando el par de divisas principal.
Por el contrario, el EUR/USD podría enfrentar una intensa presión de venta si las proyecciones trimestrales del personal muestran inesperadamente un menor crecimiento e inflación para este año.
El lado negativo también podría desarrollarse si el BCE se abstiene de proporcionar cualquier pista sobre la dirección del próximo movimiento de tasas de interés.
"El EUR/USD desafía la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.1678. Sin embargo, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene firme por encima de 50, señalando que la tendencia alcista sigue intacta para el par de divisas principal a pesar del último retroceso desde los máximos de más de dos meses."
"En el lado positivo, los compradores podrían volver a probar los máximos de nueve semanas en 1.1780, por encima de los cuales se apuntará al máximo de julio de 1.1830. Más arriba, todas las miradas estarán puestas en la cifra redonda de 1.1900. Por el contrario, una ruptura sostenida por debajo de la SMA de 21 días y la zona de soporte de confluencia de la SMA de 50 días cerca de 1.1670 abrirá un nuevo descenso hacia el umbral de 1.1600. El mínimo del 27 de agosto de 1.1574 podría actuar como un duro obstáculo para los vendedores," añadió Dhwani.
Indicador económico
Declaración de Política Monetaria del BCE
En cada una de las ocho reuniones del consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) , el BCE publica una breve declaración explicando su decisión de política monetaria, a la luz de su objetivo de alcanzar su meta de inflación. La declaración puede influir en la volatilidad del Euro (EUR) y determinar una tendencia positiva o negativa a corto plazo. Una visión de línea dura se considera alcista para el EUR, mientras que una visión moderada se considera bajista.
Leer más.Próxima publicación: jue sept 11, 2025 12:15
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Fuente: European Central Bank
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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Equipo FXStreet
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