EE.UU.: Los ingresos por aranceles aumentan, pero no son suficientes – Standard Chartered

Los ingresos por aranceles de EE.UU. alcanzaron un récord de 12.000 millones de dólares el 22 de abril; hasta la fecha, han aumentado un 130% en comparación con los niveles de 2024. A este ritmo, el aumento en los ingresos por aranceles probablemente totalizará un poco menos del 0.4% del PIB durante un año completo. Si los aranceles se mantienen en los niveles actuales, los ingresos pueden aumentar un poco, pero hay riesgos en ambos lados, señalan los economistas de Standard Chartered.

El fondo está un tercio lleno

"EE.UU. recaudó aranceles aduaneros récord de 15.000 millones de dólares durante los primeros 16 días hábiles de abril (hasta el 22 de abril), según datos del Departamento del Tesoro; esto es más del doble de los ingresos recaudados durante el mismo período del año pasado. Solo el 22 de abril, el Tesoro recaudó 11.700 millones de dólares. Con base en esto, estimamos que los ingresos adicionales de los aranceles implementados hasta ahora son a una tasa anualizada justo por debajo del 0.4% del PIB. 15.000 millones de dólares es una cantidad no despreciable, pero está ligeramente por debajo de nuestro rango estimado reciente y es insuficiente para compensar el costo fiscal de la extensión de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (TJCA)."

"Además, existe el riesgo de un aumento notable –y posiblemente persistente– en la inflación, sin generar suficientes ingresos para financiar recortes de impuestos y un camino de déficit más plano. Esta es la primera mirada que hemos tenido al impacto del anuncio de aranceles del 2 de abril. Hasta ahora, los datos sugieren una mayor recaudación de ingresos, pero que el incremento no es un cambio radical para la financiación del gobierno."

"El Tesoro publica sus ingresos por aduanas y aranceles a diario. El 16º día hábil del mes (22 de abril tanto en 2024 como en 2025) típicamente ve la mayor parte de la recaudación de ingresos. Ya sea que miremos promedios de 5 días, 10 días o hasta la fecha, la recaudación de ingresos parece estar funcionando a 2.0-2.4 veces el ritmo de 2024. EE.UU. recaudó aproximadamente 100.000 millones de dólares en aranceles en 2024, por lo que incluso si usamos el extremo superior del rango de aumento del 100-140%, podría recaudar aproximadamente 140.000 millones de dólares más este año. Esto implica un aumento de poco menos del 0.5% del PIB y representa un aumento de aproximadamente el 4.5% en la tasa arancelaria promedio."