EE.UU.: Incertidumbre en la política y trasfondo macroeconómico – HSBC

HSBC Asset Management señala un aumento en el índice de incertidumbre política ante los recientes titulares sobre el comercio y la Reserva Federal de EE.UU., incluso cuando las acciones estadounidenses se comercian en un rango y la volatilidad se mantiene contenida. El equipo ve el crecimiento de EE.UU. cerca de la tendencia, con una inflación persistente pero que se modera gradualmente hasta 2026. Argumentan que el aumento de la incertidumbre política apoya las expectativas de que la Fed se mantendrá en espera en los próximos meses.

¡La única certeza es la incertidumbre!

"El índice de incertidumbre política se disparó la semana pasada ante los recientes titulares sobre el comercio y la Fed. Pero los mercados financieros parecen no estar preocupados: las acciones estadounidenses se comercian en un rango, el índice de volatilidad VIX es relativamente bajo en 20, y los diferenciales de crédito están en niveles de décadas. ¿Qué está pasando?"

"#1. Primero, es muy probable que los datos textuales exageren la incertidumbre. Incluso los académicos que construyeron el indicador de incertidumbre política ahora lo aceptan."

"#2. Una tasa arancelaria efectiva más baja es una buena noticia para el crecimiento del PIB y la inflación. El crecimiento de EE.UU. se encuentra alrededor de su ritmo de tendencia, gracias a los robustos beneficios y al auge del gasto en capital en IA."

"Y, aunque la inflación en EE.UU. probablemente seguirá siendo un poco persistente hasta 2026, los datos recientes muestran un viaje gradual y accidentado de regreso al objetivo de inflación."

"#3. El aumento de la incertidumbre política refuerza la idea de que la Fed se mantendrá en espera durante los próximos meses."

"Mientras tanto, la acción en los mercados continúa bajo la superficie. Hay una "gran rotación" en curso, de crecimiento y momentum, hacia valor y mercados emergentes. Ese proceso tiene mucho más camino por recorrer."

"La verdadera prueba para los mercados de inversión en 2026 llegará si la inflación se mantiene alta, lo que restringiría a la Fed. O si los beneficios comienzan a tambalearse."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)