Debilidad del Dólar estadounidense inapropiada – Commerzbank

Los datos sobre el mercado laboral de EE.UU. están llegando gradualmente a lo largo de la semana. El punto culminante es, por supuesto, el informe del mercado laboral de agosto el viernes. Mañana, un día más tarde de lo habitual debido al feriado público en EE.UU. el lunes, recibiremos el índice ADP, que a menudo se utiliza como un indicador adelantado de las nóminas no agrícolas, pero que no se correlaciona bien con ellas, señala Antje Praefcke, analista de FX de Commerzbank.

Los informes de empleo de EE.UU. serán decisivos

"Hoy ya obtenemos el número de ofertas de trabajo, las ‘JOLTS Job Openings’, que proporcionan una indicación de cuántos empleos están vacantes, recién creados o existentes, y qué empresas están luchando por cubrirlos. El número de vacantes ha disminuido constantemente desde el pico durante la pandemia, pero aún no ha vuelto a los niveles previos a la crisis. En este sentido, todavía hay muchas vacantes, aunque la presión para encontrar empleados ha disminuido visiblemente en los últimos trimestres."

"El informe del mercado laboral de agosto es particularmente importante esta vez porque el informe anterior de hace cuatro semanas dio lugar a especulaciones de que la Fed tendría que recortar las tasas más rápido y de manera más pronunciada de lo previamente esperado debido a los temores de una recesión. Sin embargo, el mercado actualmente solo está valorando alrededor de 30 puntos básicos para la reunión del FOMC la semana después de la próxima, lo que parece más realista en vista de los datos de precios y económicos que los 50 puntos básicos que el mercado estaba valorando después de la publicación del informe de julio."

"Un informe del mercado laboral relativamente débil el viernes podría llevar nuevamente a una notable debilidad del USD. Sin embargo, nuestros economistas esperan que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,3%. El crecimiento del empleo debería ser ligeramente mayor nuevamente en 150 mil. Hoy y mañana, el USD podría ver un poco de ida y vuelta debido a las ofertas de trabajo y el índice ADP, pero sin ninguna dirección particular, ya que el informe del viernes será decisivo. Si continúa mostrando una situación sólida en el mercado laboral, los cambios importantes en las expectativas de tasas de interés para el futuro cercano y, por lo tanto, la debilidad del USD son inapropiados."