¿Cuánto tiempo permanecerá fuerte el USD esta vez? – Commerzbank

Hacia el final de la semana pasada, el repunte del USD parecía haber perdido fuerza. Por el momento, el EUR/USD parece estar estabilizándose justo por encima de 1.05, lo que está alrededor de 6,5 centavos por debajo del máximo intermedio a finales de septiembre. Esto no debería sorprender a nadie. En 2016, el Dólar estadounidense también experimentó movimientos laterales temporales en las semanas posteriores a la victoria electoral de Donald Trump. Y esta vez, la victoria probablemente fue menos sorprendente para el mercado, ya que las encuestas ya apuntaban a ello y el Dólar estadounidense ya se había apreciado bastante antes de las elecciones. Por lo tanto, es probable que gran parte de la fuerza inicialmente justificada del USD ya se haya descontado, señala Michael Pfister, analista de FX de Commerzbank.

El EUR/USD parece estar estabilizándose justo por encima de 1.05

"Como resultado, es probable que los participantes del mercado centren su atención en las próximas semanas en la cuestión de cuánto durará esta vez la fortaleza del USD. Como recordatorio, en 2016/2017 el Dólar estadounidense también se apreció significativamente después de las elecciones, pero rápidamente perdió esta fuerza en los meses posteriores a la toma de posesión de Trump. Esto probablemente se debió principalmente al hecho de que Trump no implementó inmediatamente su política comercial, que ya había anunciado en ese momento, sino que los aranceles y la guerra comercial solo cobraron impulso en 2018/2019. Luego el Dólar se recuperó."

"No estoy diciendo que la historia se repetirá. Después de todo, es probable que Trump esté mucho mejor preparado esta vez, como lo demuestran sus rápidas decisiones de personal. Pero, ¿está tan bien preparado para implementar una política comercial inflacionaria desde el primer día? Especialmente si también quiere imponer altos aranceles a aliados de larga data, tengo mis dudas de que esto pueda implementarse rápidamente (sin mencionar el hecho de que nuestros economistas generalmente dudan que los aranceles sean tan altos). Eso no quiere decir que no se implementará, solo que podría tardar un poco más, similar a 2018/2019. Por lo tanto, creo que una pausa en la fortaleza del USD no está injustificada."

"Por supuesto, si se vuelve (aún) más claro que Trump quiere impulsar sus políticas rápidamente, esto podría cambiar. Sin embargo, no estoy pensando tanto en (aún) más fortaleza del USD. Más bien, creo que el euro sufriría. Aunque el euro se ha depreciado bastante después de las elecciones, ciertamente hay potencial para un euro mucho más débil si los aranceles se llevan a cabo. Hasta entonces, sin embargo, es probable que el mercado espere más señales de que Trump va en serio."