Cobre: El aumento de inventarios pesa sobre los precios – ING

Los estrategas de ING, Warren Patterson y Ewa Manthey, informan que los precios del Cobre se han suavizado a medida que los inventarios de la LME saltan a un máximo de 16 meses, lo que sugiere que la oferta está superando la demanda. Vinculan el aumento a los cambios en los incentivos de precios regionales entre la LME y Comex y advierten que el aumento continuo de los inventarios podría dejar al Cobre vulnerable a una mayor consolidación a menos que surja un reabastecimiento en China.

La acumulación de inventarios de la LME presiona a corto plazo

"Los precios del Cobre se suavizaron el jueves, ya que un fuerte aumento en los inventarios de intercambio reforzó las preocupaciones de que la oferta está superando la demanda. El cobre de la LME cayó alrededor de un 1,2% para establecerse cerca de 12.900$/t, mientras que los inventarios rastreados por el intercambio aumentaron casi un 8% en el día hasta alcanzar un máximo de 16 meses."

"La acumulación de inventarios refleja fuertes entradas en los almacenes de la LME, impulsadas por el cambio en los incentivos de precios regionales. El cobre de la LME ha estado negociándose a solo una prima estrecha sobre Comex, invirtiendo la estructura del año pasado que alentaba el flujo de metal hacia los almacenes de EE.UU."

"A medida que estas señales de precios se normalizan, el metal se está redirigiendo cada vez más de vuelta a los inventarios de los intercambios globales."

"El aumento de inventarios crea un trasfondo más difícil a corto plazo para los precios. Las cosas clave a observar son si los inventarios de la LME continúan aumentando a este ritmo, la evolución de los diferenciales LME–Comex y las señales de reabastecimiento desde China una vez que la presión sobre los precios se alivie, todo lo cual determinará si el cobre puede estabilizarse o sigue siendo vulnerable a una mayor consolidación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)