CNY: Los flujos divergen a medida que crecen las dudas sobre el activo refugio – BNY

Bob Savage, Jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, señala una fuerte divergencia entre los forwards del CNY y el spot, sugiriendo un deshacer de coberturas junto con salidas de activos. El CNY ha superado a sus pares, sin embargo, el banco cuestiona su papel como refugio seguro ya que los flujos spot muestran grandes salidas vinculadas a la expatriación. Funcionarios del PBoC reiteran que no utilizarán la depreciación para la competitividad y buscan mantener el renminbi en una estabilidad amplia.

Fortaleza de forwards frente a salidas spot

"El CNY ha superado fuertemente a sus pares, pero también nos cuesta ver un caso sólido de cómo la moneda puede servir como refugio seguro."

"Los últimos dos días han visto salidas muy grandes, y esto casi con certeza se relaciona con la expatriación de activos, o incluso transacciones de divisas en reacción a los desarrollos actuales."

"Sin embargo, nuestros flujos cuentan una historia diferente. Las últimas tres sesiones desde que comenzó el conflicto han generado los mayores flujos de forwards/intercambios del CNY en lo que va del año, extendiendo movimientos igualmente fuertes antes de eso."

"El gobernador del banco central de China, Pan Gongsheng, dijo hoy que Pekín ni necesita ni tiene la intención de utilizar la depreciación de la moneda para ganar competitividad comercial, reafirmando que el renminbi no se utilizará como herramienta de política en disputas comerciales."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)