China SMEI: Moderación en abril – Standard Chartered

El índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI) retrocedió a 50.4 en abril, ya que todos los subíndices clave cayeron desde marzo. Los subíndices de rendimiento de servicios de TI y transporte cayeron por debajo de 50; las pymes manufactureras superaron las expectativas. Las condiciones de crédito se mantuvieron estables, pero no más favorables; las expectativas del tipo de cambio fueron más estables, según la nota de Standard Chartered.

El impacto de los aranceles parece limitado por ahora

"Nuestro índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Índice>) regresó a la lectura de febrero de 50.4 en abril después de saltar a 51.2 en marzo. Mientras que los subíndices de rendimiento y expectativas cayeron en 0.9 puntos y 1 punto, respectivamente, desde marzo, ambos se mantuvieron en territorio expansivo, indicando un crecimiento aún constante y una perspectiva estable."

"Las pymes manufactureras superaron las expectativas con un crecimiento constante en ventas, producción, nuevos pedidos y nuevos pedidos de exportación, a pesar de los aranceles bilaterales elevados impuestos tanto por China como por EE.UU. La pausa de 90 días de EE.UU. en los aranceles recíprocos no relacionados con China puede haber apoyado la actividad anticipada. En contraste, el índice de rendimiento para las pymes no manufactureras cayó marginalmente por debajo de 50 nuevamente, después de haber aumentado drásticamente en el mes anterior. Las ventas y nuevos pedidos se mantuvieron relativamente estables, pero el uso de mano de obra, la inversión y la rentabilidad para las pymes no manufactureras disminuyeron en comparación con marzo. La actividad en bienes raíces y construcción se recuperó al entrar en el segundo trimestre, mientras que la de TI y transporte se suavizó."

"Los subíndices de crédito cayeron aún más a 50 en abril, la lectura más baja desde agosto de 2024, lo que sugiere un entorno crediticio estable para las pymes. Los bancos parecen haber permanecido solidarios con las pymes, aunque sin una mejora adicional. Los costos de financiamiento para las pymes que piden prestado a instituciones financieras no bancarias (NBFIs) cayeron nuevamente. Curiosamente, aproximadamente el 97% de las pymes encuestadas esperan un USD-CNY estable en los próximos tres meses."