China: La IED ya no es una calle de doble sentido – Standard Chartered

China se ha convertido en un exportador neto de IED desde 2022, con flujos de entrada colapsando a 4.5 mil millones de dólares en 2024. La IED de China ha cambiado de mercados desarrollados a mercados emergentes, y se ha centrado más en metales y transporte en los últimos años. En medio de la presión de salida de capital a corto plazo, la demanda de diversificación para apoyar el CNY y los activos a mediano plazo, informan los economistas de Standard Chartered. 

Un desenlace dramático de Trump 2.0

"Trump 2.0 se ha desarrollado de una manera sin precedentes; solo un mes después de asumir el cargo, ha anunciado múltiples acciones arancelarias sobre un amplio espectro de países. La postura de EE.UU. sobre China sigue siendo dura, con otro arancel del 20% ya impuesto. Además del comercio, EE.UU. también busca frenar los sectores marítimo, logístico y de construcción naval de China. Además, Trump ha firmado el memorando de Política de Inversión América Primero, endureciendo las restricciones sobre la inversión bilateral con China. Creemos que es probable que se produzcan más acciones de este tipo."

"A corto plazo, aranceles adicionales de EE.UU. podrían arrastrar el crecimiento de China, mientras que el impacto de sus otras restricciones probablemente será limitado. China domina el transporte marítimo global; por lo tanto, encontrar una alternativa a China y construir barcos puede llevar tiempo. El mandato del Comité de Inversión Extranjera en EE.UU. (CFIUS) ya se había fortalecido durante la guerra comercial anterior, y la IED de China en EE.UU. ha disminuido notablemente desde entonces. Sin embargo, la creciente incertidumbre política podría seguir interrumpiendo las cadenas de suministro globales y los mercados de capital, aumentando la fragmentación del mercado. Esto podría ejercer presión a la baja sobre el CNY a corto plazo. A mediano plazo, sin embargo, la internacionalización del RMB podría acelerarse, apoyando tanto la moneda como la demanda de activos denominados en CNY."

"En este informe, analizamos las tendencias de IED de China. China se ha convertido en un exportador neto de IED desde 2022, reflejando una reducción en la inversión de inversores extranjeros y la repatriación de beneficios de China. China ha invertido cada vez más en mercados emergentes mientras que su inversión directa en el exterior (IED) en mercados desarrollados ha disminuido notablemente (no solo en EE.UU.). Por sector, su IED en metales y transporte ha aumentado mientras que ha disminuido en energía y tecnología. La posición de IED de EE.UU. (es decir, IED acumulada) en China es tres veces la posición de IED de China en EE.UU. Si bien no esperamos que China apunte a los activos de IED de EE.UU. de manera amplia como parte de su represalia contra los aranceles de EE.UU., las políticas proteccionistas en EE.UU. podrían provocar una retirada de capital de China, añadiendo presión a la baja sobre el CNY."