BoE: El impacto energético retrasa el camino hacia la flexibilización – Rabobank

El Estratega Macro Senior de Rabobank, Stefan Koopman, argumenta que el reciente aumento en los precios del petróleo y del gas natural ha descarrilado las expectativas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra a corto plazo, con la tasa de política ahora vista en pausa hasta 2026. Se espera que el shock energético eleve la inflación del Reino Unido de nuevo hacia el 2.7%, manteniendo la libra apoyada mientras los mercados revalorizan la flexibilización del BoE más adelante.

Recortes del BoE pospuestos hasta 2027 por el shock energético

"El aumento en los precios del petróleo y del gas ha reducido las expectativas de un recorte de tasas del BoE a corto plazo. Según nuestros cálculos, el shock energético podría fácilmente añadir alrededor de 65 puntos básicos a la inflación del Reino Unido para mediados de año, empujándola de nuevo hacia el 2.7% en lugar del 2% pronosticado anteriormente. Con apenas espacio monetario o fiscal para amortiguar el golpe, la economía del Reino Unido está expuesta hasta que los mercados energéticos se estabilicen."

"La probabilidad implícita en el mercado de un recorte de tasas del Banco de Inglaterra este mes ha caído drásticamente, de alrededor del 80% a aproximadamente el 25%. Todos los principales bancos centrales han visto cierta revalorización, pero los mercados de la libra esterlina se están moviendo más rápido porque el resultado puede depender completamente del voto del Gobernador Bailey."

"Si el shock energético persiste en las próximas semanas y meses, la inflación del Reino Unido no caerá al 2%. Recortar tasas en ese entorno arriesgaría reavivar las expectativas inflacionarias, incluso si el desempleo continúa aumentando. Por lo tanto, hemos eliminado nuestra previsión de dos recortes de tasas en la primera mitad del año."

"La economía del Reino Unido ahora parece particularmente expuesta: el shock energético está presionando los ingresos y la confianza, mientras que ni la política monetaria ni la fiscal pueden responder hasta que los mercados se estabilicen. Pero si las tensiones en Oriente Próximo se alivian más rápido de lo que esperamos y los precios de la energía retroceden, revisaremos nuestra opinión y reintroduciremos recortes de tasas en la previsión de 2026, dada nuestra convicción de que el mercado laboral del Reino Unido se está debilitando."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)