China: IPC levemente positivo tras cuatro meses consecutivos de deflación – UOB Group

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de China se volvió ligeramente positivo en junio después de haber disminuido de febrero a mayo. El IPC general subió un 0.1% interanual (estimación de Bloomberg: -0.1%; mayo: -0.1%). El IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) aumentó ligeramente al 0.7% interanual desde el 0.6% interanual en mayo. La Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) atribuyó el repunte en el IPC principalmente a los precios de los bienes de consumo industriales (-0.5% interanual; mayo: -1.0%), que a su vez fue impulsado por una menor caída en los precios de la energía y un aumento en los precios de las joyas de oro y platino, informa la economista de UOB Group, Ho Woei Chen.

La presión a la baja persiste

"El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de China se volvió ligeramente positivo en junio con un 0.1% interanual después de haber disminuido de febrero a mayo. Esto se atribuyó principalmente al repunte de los precios de los bienes de consumo industriales (-0.5% interanual; mayo: -1.0%), que a su vez fue impulsado por una menor caída en los precios de la energía y un aumento en los precios de las joyas de oro y platino."

"El Índice de Precios de Producción (IPP) cayó un -3.6% interanual y un -0.4% mensual en junio. La tendencia continua de disminución secuencial indica una trayectoria a la baja sostenida. Una de las razones citadas fue la desaceleración en el crecimiento del comercio global, lo que deprime los precios de algunas industrias con una participación de exportación relativamente alta."

"En el primer semestre de 2025, el IPC general y subyacente promediaron -0.1% interanual y 0.4% interanual respectivamente, mientras que el IPP promedió -2.8% interanual. Teniendo en cuenta los resultados del primer semestre de 2025 y los riesgos de crecimiento, revisamos a la baja nuestras previsiones para el IPC de 2025 a -0.2% (desde 0.0%) y el IPP a -2.7% (desde -2.5%). Para la política monetaria, esperamos un recorte adicional de 10 puntos básicos en la tasa de interés en el cuarto trimestre de 2025, con la tasa de recompra inversa a 7 días, el LPR a 1 año y el LPR a 5 años para finalizar el año en 1.30%, 2.90% y 3.40% respectivamente."