CHF: Suiza aún no ha recibido la carta arancelaria, pero sufre la amenaza sobre los productos farmacéuticos – Commerzbank

En medio de todas las discusiones sobre posibles acuerdos comerciales con EE.UU. (ver el artículo de ayer sobre Japón y el artículo de hoy sobre la UE), se ha pasado por alto un punto importante. Suiza aún no ha recibido una carta amenazando con aranceles a partir del 1 de agosto. Esto es, sin duda, una señal positiva para Suiza. Después de todo, Trump anunció que los países restantes probablemente enfrentarían aranceles de alrededor del 15%, y anunció un arancel del 31% sobre los productos suizos a principios de abril. Esto también es consistente con las declaraciones realizadas por funcionarios suizos hace unas semanas, quienes enfatizaron que un acuerdo comercial con EE.UU. estaba listo para que Trump lo firmara, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

El Franco suizo probablemente seguirá una tendencia lateral

"En primer lugar, no está claro si Suiza recibirá una carta en absoluto. La portavoz de la Casa Blanca enfatizó recientemente que las cartas aún podrían enviarse si las conversaciones fracasan. En segundo lugar, no está claro por qué Trump aún no ha firmado el acuerdo con Suiza. Es posible que el enfoque inicial haya estado en Japón, India y la UE, dejando a Suiza de lado. Esto sería un desarrollo positivo si significa que Suiza recibirá un arancel más bajo del que se anunció a principios de abril. Sin embargo, sería una mala señal si los aranceles solo se pospusieran, con una carta similar a las enviadas a la mayoría de los otros países que finalmente anunciara aranceles similares."

"A esto se suma la amenaza de aranceles sobre productos farmacéuticos. Estos representan una gran proporción de las importaciones de EE.UU. desde Suiza. Inicialmente, la mayoría de estos estaban exentos de aranceles recíprocos a principios de abril debido a la extensa lista de exenciones en el Anexo 2 de la Orden Ejecutiva sobre aranceles recíprocos. Sin embargo, esto es solo un aplazamiento, y Trump ha enfatizado repetidamente que tiene la intención de imponer aranceles sectoriales sobre productos farmacéuticos. Más recientemente, mencionó una tasa del 200%. Si bien es poco probable que la tasa se mantenga tan alta, un arancel sectorial sigue siendo probable."

"Un posible acuerdo comercial entre Suiza y EE.UU. probablemente incluirá aranceles sectoriales sobre productos farmacéuticos. Una posibilidad sería un arancel del 15% sobre todas las importaciones suizas a EE.UU. más un arancel de un solo dígito bajo sobre productos farmacéuticos suizos, dependiendo de lo que Suiza pueda ofrecer a EE.UU. En comparación con los aranceles amenazados hasta la fecha, esto sería una señal positiva para Suiza. Desde esta perspectiva, es completamente comprensible que el franco suizo se haya fortalecido en las últimas semanas, en línea con nuestra previsión. Sin embargo, todos los participantes del mercado deben ser conscientes de que los aranceles aún tendrán un impacto negativo en la economía real suiza. Por lo tanto, revisamos nuestra previsión de crecimiento a la baja la semana pasada, en parte debido a cifras recientes más débiles. Hasta que la incertidumbre en torno a los aranceles disminuya, es probable que el franco suizo siga una tendencia lateral."