CAD: Se espera que los datos de empleo en Canadá se debiliten aún más en diciembre – ING

Se espera que los datos laborales de diciembre muestren una leve contracción en el empleo canadiense y un aumento en el desempleo al 6.7%, reforzando la opinión de que el mercado laboral se está aflojando gradualmente y limitando el caso para un endurecimiento de la política a corto plazo por parte del Banco de Canadá, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

Las expectativas de subida de tasas del BoC para 2026 se consideran prematuras

"Canadá publica los datos laborales de diciembre al mismo tiempo que EE.UU. hoy. Aquí, el consenso es menos optimista: -2k para las nóminas y una aceleración del 6.5% al 6.7% en el desempleo. Estos niveles de desempleo siguen estando muy por debajo del pico del 7.1% de septiembre de 2025, aunque el Banco de Canadá comenzaría a preocuparse si nos acercamos nuevamente a la marca del 7.0%."

"En nuestra opinión, la valoración del mercado para una subida de tasas a finales de 2026 parece prematura. La inflación no muestra signos preocupantes, el mercado laboral podría aflojarse aún más, y las próximas renegociaciones del USMCA podrían volver a afectar el sentimiento de los consumidores y las empresas. Ya no esperamos otro recorte de tasas, pero creemos que la próxima subida de tasas deberá esperar hasta al menos 2027."

"El dólar canadiense ha quedado rezagado frente a otras divisas del G10 esta semana, con la perspectiva de un aumento en el suministro de crudo venezolano causando algunas preocupaciones para las exportaciones de petróleo canadiense. El diferencial WTI-WCS se ha ampliado a 15$ en los últimos días, el más amplio en un año. Algunos datos laborales débiles hoy pueden evitar que el CAD se recupere, y seguimos sin estar entusiasmados con las perspectivas del loonie en los próximos meses. Un regreso a la zona de 1.39-1.40 en USD/CAD parece justificado en el entorno actual."