BoJ de línea dura, JPY sin cambios – Commerzbank

El BoJ subió su tasa de interés clave, pero el JPY parece haber prestado poca atención. Al momento de escribir, el USD/JPY ha cambiado poco, lo cual no es lo que se esperaría en respuesta a una subida de tipos de interés, especialmente una que fue mayor de lo esperado. Pero vamos paso a paso, señala el analista de FX de Commerzbank, Volkmar Baur.

El BoJ sube su tasa de interés clave al 0.25%

"El BoJ subió su tasa de interés clave al 0.25% desde el 0-0.1%. Además, se anunció que el volumen de compras de bonos, que recientemente era de 5.7 billones de JPY por mes, se reducirá en 0.4 billones de JPY por trimestre hasta alcanzar los 3 billones de JPY por mes a principios de 2026. Como recordatorio, estas son compras brutas."

"Dado que actualmente está venciendo un mayor volumen de bonos cada mes, esto reduce la cantidad en los libros del BoJ. Esto nos lleva de nuevo a la evaluación de un banco central reactivo."

"Aunque la economía y la inflación han estado recientemente por debajo de las expectativas, y aunque el BoJ ha reducido sus propias previsiones de crecimiento e inflación, el movimiento se justificó por el hecho de que la economía y los precios están evolucionando más o menos como se esperaba. En particular, la referencia al supuesto ciclo virtuoso entre precios y salarios plantea más preguntas que respuestas para muchos analistas."