BCE: Los riesgos de inflación se inclinan al alza – Nomura

Los analistas de Nomura proyectan que la inflación en la zona euro se mantendrá alrededor del objetivo del 2,0% del BCE hasta finales de 2027, con un crecimiento del PIB que se espera alcance los niveles anteriores a la pandemia para mediados de 2026. Prevén un posible sobrepaso de la inflación en 2028, lo que requeriría subidas de tasas. El informe enfatiza un mercado laboral ajustado que contribuye a las presiones inflacionarias y anticipa que el BCE elevará las tasas en el futuro.

Se anticipan subidas de tasas del BCE en 2028

"Esperamos que la inflación del HICP en la zona euro se mantenga alrededor del objetivo del 2,0% del BCE hasta finales de 2027, y pronosticamos que el crecimiento del PIB alcanzará su tasa de tendencia anterior a la pandemia para mediados de 2026. Por lo tanto, esperamos que el BCE mantenga las tasas sin cambios hasta 2027."

"Sin embargo, debido a una combinación de la tasa de desempleo que probablemente caerá aún más por debajo de su tasa de equilibrio y nuestra previsión de que el crecimiento económico aumentará a una tasa significativamente superior a la potencial, vemos un riesgo real de que la inflación sobrepase el objetivo del BCE en 2028."

"Creemos que el BCE necesitará subir las tasas al menos 50 pb en 2028 (dos subidas de 25 pb) para llevar la inflación de vuelta al objetivo. Sin embargo, el riesgo está sesgado hacia subidas más tempranas y más subidas si las presiones inflacionarias al alza resultan ser más fuertes de lo que esperamos."

"El BCE ahora está enfocado claramente en su pronóstico de fin de horizonte, que actualmente es 2028, en lugar de desviaciones a corto plazo."

"Un euro más fuerte podría añadir presiones desinflacionarias, aunque a qué nivel esto podría desencadenar una respuesta del BCE debido al efecto sobre la inflación es debatible."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)