Se espera que el BoE mantenga la tasa de interés estable ante la inflación persistente y un mercado laboral en enfriamiento
- Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de política en 3.75%.
- Las cifras de inflación del Reino Unido siguen muy por encima del objetivo del BoE.
- El GBP/USD recupera parte de las pérdidas de la semana pasada, rondando 1.3700.
El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su primera decisión de política monetaria de 2026 el jueves.
La mayoría de los analistas piensan que la 'Vieja Dama' se mantendrá firme, manteniendo la tasa base en 3.75% tras el recorte realizado el 18 de diciembre. Junto con la decisión, el banco también publicará las Minutas, que deberían arrojar un poco más de luz sobre cómo los responsables de la política sopesaron los argumentos en la mesa.
Los mercados están firmemente posicionados para que no haya movimiento esta vez. Sin embargo, el caso para un mayor alivio no ha desaparecido, incluso si el BoE elige ser paciente por ahora, ya que la economía del Reino Unido lucha por ganar un verdadero impulso y el trasfondo fiscal sigue oscureciéndose.
La inflación sigue alta
El recorte de tasas de diciembre del BoE fue una decisión muy ajustada. El movimiento de 25 puntos básicos, que llevó la tasa del banco a 3.75%, fue aprobado por un estrecho voto de 5–4. De hecho, los miembros Breeden, Dhingra, Ramsden y Taylor apoyaron todos un recorte, pero el cambio del Gobernador Bailey resultó decisivo, subrayando lo equilibrado que se ha vuelto el debate sobre un mayor alivio.
El mensaje de la guía fue aún cautelosamente moderado pero notablemente más condicional. Los responsables de la política se mantuvieron en la idea de que las tasas probablemente se moverán a la baja con el tiempo, describiendo un "camino descendente gradual", mientras dejaban claro que cada recorte adicional será más difícil de justificar. A medida que la política se acerca a lo neutral, el margen de maniobra se está reduciendo y las decisiones se vuelven cada vez más difíciles.
El trasfondo macroeconómico permite un mayor alivio, pero no con prisa. El impulso del crecimiento se ha desvanecido, con la economía que se espera que se mantenga plana en el cuarto trimestre, y se proyecta que la inflación caerá más rápidamente en el corto plazo, acercándose al objetivo a mediados de 2026. Al mismo tiempo, los persistentes picos de inflación y un mercado laboral que solo se enfría lentamente argumentan en contra de señalar un ciclo de recortes agresivo.
En resumen, diciembre parece menos el inicio de una carrera por aliviar y más una recalibración cuidadosa. El Banco sigue avanzando en una dirección más fácil, pero con creciente cautela a medida que las tasas se acercan a lo neutral y las decisiones se vuelven cada vez más dependientes de los datos entrantes.
Según el Panel de Decisores del BoE (DMP) publicado el 8 de enero, las empresas están siendo un poco menos optimistas en cuanto a los salarios, ya que ahora esperan que los salarios aumenten un 3.7% durante los 12 meses desde el último trimestre de 2025, un poco menos que el ritmo que esperaban solo un mes antes.
Además, las empresas están reduciendo sus expectativas de aumentos de precios en el próximo año, lo que resultó en una disminución de 0.1 puntos porcentuales al 3.6% en los tres meses hasta diciembre.
Y no solo se trata de salarios y precios. Las empresas también se han vuelto ligeramente más cautelosas en cuanto a la contratación, con expectativas de crecimiento del empleo durante el próximo año que se han suavizado un poco, según la encuesta.
¿Cómo impactará la decisión de tasas de interés del BoE al GBP/USD?
Muchas personas esperan que el BoE mantenga la tasa de referencia en 3.75% cuando haga su anuncio el jueves a las 12:00 GMT.
El verdadero enfoque estará en cómo vota el MPC, ya que una decisión de mantener ya está completamente incorporada. Si la Libra Esterlina (GBP) se mueve de una manera que no se espera, podría ser porque sugiere un cambio en cómo los responsables de la política se están preparando para decisiones futuras.
Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el GBP/USD ha estado bajo una nueva presión a la baja poco después de alcanzar picos anuales cerca de 1.3870 a finales de enero, un área que se negoció por última vez en septiembre de 2021.
"Una vez que el Cable supere este nivel, podría intentar un movimiento hacia el máximo de septiembre de 2021 en 1.3913 (14 de septiembre) antes del pico de julio de 2021 en 1.3983 (30 de julio)", añade Piovano.
Por otro lado, Piovano dice que "el crítico SMA de 200 días en 1.3421 surge como la contención inmediata en caso de que los vendedores recuperen la ventaja antes del piso de 2026 en 1.3338 (19 de enero)."
"Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 61 sugiere que aún quedan ganancias en el horizonte a corto plazo, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 30 indica una tendencia bastante fuerte," concluye.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
Indicador económico
Discurso del gobernador del BoE, Andrew Bailey
Andrew Bailey es el gobernador del Banco de Inglaterra. Asumió el cargo el 16 de marzo de 2020, al final del mandato de Mark Carney. Bailey se desempeñaba como Director Ejecutivo de la Autoridad de Conducta Financiera antes de ser designado. Este banquero central británico también fue vicegobernador del Banco de Inglaterra desde abril de 2013 hasta julio de 2016 y cajero jefe del Banco de Inglaterra desde enero de 2004 hasta abril de 2011.
Leer más.Última publicación: mar ene 20, 2026 09:45
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Fuente: Bank of England
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Equipo FXStreet
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