AUD: Aumento de flujos de efectivo por la vigilancia del RBA – BNY

El Estratega Macro de BNY para EMEA, Geoff Yu, señala que el Dólar australiano se beneficia de un fuerte aumento en los flujos de efectivo y a corto plazo (CAST) a medida que los mercados anticipan un mayor endurecimiento del Banco de la Reserva de Australia. Con la gobernadora Michele Bullock enfatizando la disposición a aumentar las tasas frente a una inflación estructuralmente alta, Yu destaca una fuerte rotación de acciones a efectivo y ve a Australia como el candidato de carry más claro del G10, condicionado al sentimiento de riesgo global.

La postura del RBA impulsa el atractivo del carry del AUD

"Actualmente, Australia es el caso más claro de endurecimiento del G10, con la gobernadora Michele Bullock enfatizando repetidamente en las últimas semanas que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) no dudará en actuar si los datos lo justifican. Su advertencia de que el país puede ser propenso a una inflación estructuralmente alta también sugiere que los aumentos no serán tácticos y pueden servir como un ancla clara para los flujos en busca de carry, si el entorno de riesgo lo permite."

"La imagen general de flujos del AUD ha mejorado, pero el desarrollo más notable de los últimos tiempos ha sido un aumento en efectivo y en instrumentos a corto plazo (CAST). En lo que va del año, los flujos han sido poco impresionantes, pero después de los recientes discursos y testimonios de la gobernadora Bullock, el mercado de efectivo y equivalentes de efectivo de Australia parece haber recibido el mensaje sobre las tasas de interés."

"Los flujos de CAST tienden a ser altamente sensibles a los diferenciales de tasas del G10. Ya hemos identificado varios candidatos, pero solo Australia está respondiendo con fuerza, completamente en línea con un conjunto relativamente simple de supuestos fundamentales."

"Vemos la rotación de acciones a efectivo como un factor detrás del aumento, ya que el sector minero de Australia enfrenta riesgos a la baja en niveles elevados de metales de mercados desarrollados globales y en las tenencias de acciones de los mineros. Con altas calificaciones, buena liquidez y rendimientos, una preferencia de liquidez más fuerte por el AUD no es ninguna sorpresa."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)