Actualización de la llamada del BCE: Reduciendo la tasa terminal del caso central al 1,50% – Deutsche Bank

La previsión de la tasa terminal central se redujo del 2,25% al 1,50%, señala el equipo de economistas de Deutsche Bank.

1,00-1,75% será la principal zona de aterrizaje para el BCE

"En lugar de que la tasa de política del BCE vuelva a ser neutral a mediados de 2025, ahora vemos que la tasa caerá moderadamente por debajo de la neutralidad para finales de 2025. La justificación en parte se relaciona con la perspectiva de aranceles estadounidenses bajo una nueva Administración Trump y en parte con un desempeño macroeconómico subyacente más débil y la amenaza emergente de una inflación por debajo del objetivo."

"La incertidumbre es alta en muchos niveles, desde el impacto exacto de los aranceles estadounidenses hasta el momento de su implementación y cómo y cuándo responde Europa. Como tal, enfatizamos amplias bandas de confianza en torno a las perspectivas de crecimiento, inflación y política monetaria europea. Capturando esta incertidumbre, consideramos que el 1,00-1,75% será la principal zona de aterrizaje para la tasa terminal del BCE."

"Los factores que determinarán el camino hacia y el nivel de la tasa terminal incluirán (1) la política fiscal, (2) Alemania, (3) China y (4) los precios del petróleo. En conjunto, la economía global puede estar ahora en un régimen diferente y Europa podría estar encaminándose hacia condiciones macroeconómicas más divergentes en relación con EE.UU."