Medidas de Control del Riesgo - Curso de Forex

2. Medidas de Control del Riesgo

El riesgo es la posibilidad de pérdida. Aunque hay muchos tipos de riesgos (riesgo de sector,  riesgo de contrapartida, etc.), el riesgo que vamos a tener en cuenta es la posibilidad de que el precio se mueva en nuestra contra. Mientras se mantiene una posición en el mercado, existe el riesgo. En materia de trading de divisas con fines especulativos, el riesgo es inevitable y fundamentalmente lo mejor que podemos hacer es gestionarlo.

En el capítulo C01 [link to chapter C01 -Components of a Trading Strategy] hemos hablado brevemente acerca de los stops de pérdidas como un elemento de las estrategias de salida. En esta sección veremos los stops desde la perspectiva de la gestión del riesgo.

Stops de Pérdidas

Sólo debería haber dos razones principales para salir de una operación: el mercado nos dice que nuestro punto de vista intrínseco estaba equivocado, o pensamos que podemos establecer otra posición en un nivel mejor que el anterior.
En ambos casos los stops sirven para preservar el capital de las pérdidas inevitables de tal forma que hay más capital disponible para explotar operaciones potencialmente ganadoras.

Stops Definidos por los Indicadores Técnicos

Un ejemplo de un buen stop técnico es aquel que protege la posición y permite la acumulación de beneficios, mientras que uno malo es aquel que liquida las posiciones antes de tiempo por estar demasiado ajustado o expone la operación a un riesgo excesivo.

En la preparación de una salida, recuerde siempre una regla valiosa para realizar un análisis técnico óptimo: abra su posición en un nivel a partir del cual basta con que el precio se mueva una corta distancia para probar que estamos equivocados.

El análisis técnico puede generar miles de stops posibles, en base a la acción del precio, por diversas señales de indicadores técnicos o por volatilidad. Los traders que usan el análisis técnico por lo general combinan estos puntos de salida con reglas de stop fijo para formular los niveles de stop en el gráfico. Más adelante veremos cómo se hace esto.

El siguiente gráfico es un ejemplo de un stop sofisticado guiado por líneas de tendencia dibujadas en el RSI. Una posición corta abierta con la señal de una envolvente bajista y confirmada por una rotura en el RSI, podría haber visto sus beneficios iniciales amenazados cuando el precio intentó girarse. El potencial giro podría haber sido controlado a través del comportamiento del RSI así como el miedo de entrar en territorio negativo.

Stop Fijo

Los stops de cantidad fija en dólares son los más simples de todos los stops, aunque no están muy extendidos entre los traders de Forex. Una de las críticas que este tipo de stops recibe es que, desde un punto de vista técnico, sitúan un punto de salida arbitrario en un gráfico. La operación es liquidada no como resultado de una respuesta técnica a la acción del precio o a los indicadores, sino más bien para cumplir la regla de control de riesgo predeterminada.

Stop por Falta de Garantías

Este es quizás el menos ortodoxo de todos los usos de las órdenes de stop de pérdidas, pero puede ser un método eficaz en Forex, especialmente para los métodos de negociación muy agresivos y para los traders con una tolerancia al riesgo elevada.

La gestión del riesgo es importante cualquiera que sea el instrumento negociado, pero sobre todo para las personas que utilicen los productos que requieren garantías, como es el caso de Forex. La negociación con margen abre la posibilidad de mayores ganancias, pero con el riesgo de tener grandes pérdidas. Con algunos instrumentos apalancados, las pérdidas potenciales no se limitan al capital comprometido en cuenta, en su lugar se puede solicitar que se deposite capital adicional si se incurre en grandes pérdidas.

Dicho esto, el uso de los stops por falta de garantías exigen que el trader subdivida su capital en varias partes y sólo financiar la cuenta con la que opera con una fracción del capital especulativo. Un trader con 10.000 dólares, por ejemplo, debería abrir una cuenta con 1.000 en lugar de 10.000, dejando los otros 9.000 en la cuenta bancaria.

Independientemente de la cantidad de apalancamiento que el trader asuma, este desglose controlado del capital especulativo impediría que el trader perdiera todo su capital en una serie de malas operaciones. Al mismo tiempo, permitiría que el trader se aproveche de una estrategia potencialmente rentable sin preocuparse de poner stops fijos. Esto nos lleva al siguiente punto.

¿Stops Mentales o Automáticos?

Los Stops Mentales son niveles o regiones de precios en los que el trader tiene la intención de cortar la pérdida de una posición. Se diferencian de los stops automáticos en que nos permiten ver la acción del precio en torno al nivel o región de stop y aguantar la operación si el mercado se mueve de nuevo en nuestra dirección.

A pesar de la fiabilidad de los stops automáticos, siempre es doloroso asumir una pérdida. Los operadores deben usar stops (de cualquier tipo) pero lo más importante, tienen que hacerlo de una manera disciplinada. A algunas personas les cuesta mucho aceptar las pérdidas y de hecho moverá los stops para evitar la materialización de una pérdida.

El consejo habitual es decidir dónde situar el stop de pérdidas antes de abrir una posición y  gestionar la orden junto con la operación. Esto obliga al trader a tener un plan de salida claro para cada operación. No es raro que las operaciones vayan en nuestra contra con más frecuencia de la que quisiéramos. Por lo tanto, el uso de stops mentales no debe ser visto como una improvisación, sino como una cuestión de ejecución calculada. Mental o automático, el riesgo debe ser definido antes de entrar en el mercado.

Algunas personas que están en desacuerdo con el uso de stops automáticos a veces no se dan cuenta de que están usando, de hecho, un stop – lo que ocurre es que es su cuenta completa, o todo el dinero que han depositado para financiar la operación. ¡Están usando stops por falta de garantías!

Además, el apalancamiento es algo que la mayoría de los principiantes debe tratar de aprovechar y utilizarlo sin stops es un arma peligrosa.

Vd. necesita tener una cuenta grande que le permita operar sin stops o que sus necesidades de apalancamiento sean muy bajas. No todos los participantes llegan a la fiesta armados con cuentas bien capitalizadas, ni poseen la fuerza psicológica necesaria o la experiencia para permitirse el lujo de la ejecución de posiciones sin stops.

Vamos a ver algunas de las ventajas y desventajas de los stops mentales:

Pros:

• Si hemos elegido nuestros niveles de stop correctamente, y el riesgo no es excesivo, es muy probable que el mercado nos dé tiempo para determinar si merece la pena mantener nuestra posición o no. Los stops mentales pueden ser utilizados con eficacia para ese propósito.

Contras:

• Una desventaja de los stops mentales es la dificultad de ver las posiciones cuando no estamos delante de nuestro ordenador.
• El uso de stops mentales requiere que Vd. sea honesto consigo mismo y corte las pérdidas en base a la acción del precio en torno al nivel o región de stop. En el caso de los stops automáticos, el trader podrá pasar la responsabilidad de sus posiciones al mercado diciendo que "el mercado le sacó". Cuando utilice stops mentales, Vd. tiene que salir del mercado cuando el mercado le está diciendo que salga por lo que asume la responsabilidad y la tensión de vigilar y gestionar su posición.
• Hay otros casos en los que los stops automáticos son más eficaces que los mentales. En última instancia, ello dependerá de la estrategia que se haya desarrollado. Pero si operamos, por ejemplo, con patrones o indicadores que suelen proporcionar operaciones con relaciones Riesgo-Beneficio claras y bien definidas, tener un stop mental en este caso sería un error: si la formación (o indicador) falla, el mercado puede perforar la región del stop mental, dándole poco tiempo para reaccionar.