Vista previa del BoJ: Pronósticos económicos a la baja y pistas sobre un movimiento en diciembre

Se prevé que el Banco de Japón (BoJ) se mantenga firme en su configuración de política monetaria cuando concluya su reunión de dos días el jueves. Aunque el anuncio de políticas monetarias puede no mover el mercado, los inversores prestarán mucha atención al informe de perspectivas trimestrales del banco central japonés y a la orientación de las políticas futuras.

El primer ministro de Japón, Suga, dará a conocer un nuevo estímulo fiscal

El nuevo gobierno del primer ministro Yoshihide Suga está preparado para compilar un presupuesto adicional para contrarrestar el daño económico causado por la pandemia del coronavirus. Según las noticias de los medios, es probable que la administración finalice un presupuesto adicional por valor de alrededor de 10 billones de yenes (95.5 mil millones de dólares) a mediados de diciembre.

Suga está siguiendo la política del ex primer ministro Shinzo Abe, conocida como Abenomics, con instrucciones sobre las medidas económicas y beneficios que probablemente se anunciarán la próxima semana. El presupuesto adicional podría usarse para extender el programa de subsidio laboral previsto para finalizar en diciembre y para pagar la distribución de una vacuna contra el coronavirus.

El BoJ mantendrá el statu quo, la atención se centra en un movimiento en diciembre

Se espera que los miembros de la junta del BoJ mantengan las tasas sin cambios en el -0.10% mientras mantienen un objetivo del rendimiento del JGB a 10 años en el 0.00%. Sin embargo, se prevé que el banco central ampliará el plazo para dos programas de financiación vinculados al coronavirus y ampliará las compras de activos en la reunión.

Junto con el anuncio de política monetaria, se prevé que el banco central rebaje las perspectivas económicas y de inflación de este año fiscal en su informe de evaluación trimestral. La reducción de las previsiones de crecimiento se produce después de la recesión económica mayor de lo esperado en abril-junio y un consumo suave, mientras que la rebaja de la inflación se debe en gran medida al impacto de una campaña del gobierno que ofrece descuentos en los viajes nacionales, en un intento por impulsar turismo.

Aunque los mercados ya tienen en cuenta las revisiones de las perspectivas, cualquier indicio de una flexibilización adicional de la política monetaria en diciembre, a través de una nueva flexibilización cuantitativa (QE), podría tener un impacto significativo en el yen.

Los expertos de la industria creen que el BoJ podría trabajar con el gobierno de Suga para estimular la recuperación económica, pero solo después de las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre.

Perspectiva técnica del USD/JPY

De cara a la decisión del BoJ, los flujos monetarios de aversión al riesgo y la dinámica del dólar estadounidense siguen siendo los principales impulsores del mercado y es poco probable que el escenario cambie tras el anuncio de política monetaria del jueves.

La segunda ola de coronavirus acelerándose en todo el mundo y la ansiedad previa a las elecciones en Estados Unidos parecen ser un buen augurio para el yen japonés de refugio seguro. En el momento de escribir, el par USD/JPY se encuentra en los niveles más bajos en cinco semanas, justo por encima de 104.00.

En el gráfico diario, el USD/JPY sigue siendo vulnerable a caídas más profundas. El soporte inmediato de la línea de tendencia alcista de tres meses, en 103.87, podría ponerse en riesgo en cualquier esfuerzo del BoJ para impulsar el repunte económico.

Si el anuncio resulta no ser un motor del mercado, los inversores podrían usarlo como una excusa para embarcarse en un retroceso correctivo hacia el nivel de 105.00, por encima del cual espera la próxima resistencia en la media móvil de 21 días en 105.27.

El RSI de 14 días apunta hacia abajo dentro de la zona bajista, pero se mantiene justo por encima del territorio de sobreventa, lo que sugiere que todavía hay algo de margen a la baja.