Vista previa de los PMI de la eurozona: Las encuestas mostrarán el impacto de la segunda ola de coronavirus, sacudiendo al EUR/USD

¿Qué es más importante, el pasado reciente o el futuro cercano? Para los mercados, la respuesta suele ser las perspectivas para el futuro cercano, tratando de despejar la incertidumbre. Los índices de gerentes de compras PMI preliminares de Markit para octubre están listos para proporcionar información sobre cómo le está yendo a la eurozona, mientras la segunda ola de coronavirus ya está aquí.

Hasta hace poco, el optimismo era el nombre del juego. Las economías del Viejo Continente parecieron aprender a convivir con el virus y mantenerlo bajo control. Más importante aún para los mercados, los fatalistas resultaron demasiado pesimistas y la recuperación superó las estimaciones.

Se basó en un programa masivo de compra de bonos por parte del Banco Central Europeo y también en un anuncio histórico de los líderes para recaudar fondos de manera conjunta y brindar apoyo mutuo.

Sin embargo, el COVID-19 ha vuelto a levantar su fea cabeza en una segunda ola invernal, que ya ha llegado a principios de otoño. España, Francia, los Países Bajos y Bélgica son los más afectados, pero también Italia e incluso Alemania están teniendo dificultades para hacer frente al aumento de casos. La mayoría de los países ya han impuesto restricciones para frenar la enfermedad.

¿Cómo se sienten las empresas con el cambio? Los economistas esperan que los PMI de servicios y manufacturero caigan en todo el continente. El sector de servicios francés ya se estaba contrayendo en septiembre, según la cifra final de ese sector, y también las estadísticas de toda la zona del euro.

Según el calendario económico, Alemania correrá la misma suerte, con el PMI de servicios cayendo por debajo del umbral de los 50 puntos que separa la expansión de la contracción.

Fuente: Calendario de FXStreet

Tres escenarios para el EUR/USD

Por otro lado, el sector manufacturero está mejorando, expandiéndose en Francia, Alemania y toda la eurozona. El sector ha mantenido a flote el índice compuesto del bloque monetario por encima de los 50 puntos en septiembre. Eso está preparado para cambiar ahora, con una caída de 50.4 a 49.5 puntos.

El PMI compuesto de la eurozona tiende a verse ensombrecido por los datos de Alemania, el país más grande, cuyos datos se publican justo antes que los datos de la eurozona. En la próxima publicación, la divergencia entre Alemania y Francia y entre los sectores podría causar confusión. A su vez, eso deja espacio para el índice compuesto, un indicador de todo el continente, para mover al EUR/USD.

Fuente: FXStreet

Aquí hay tres escenarios:

1) El crecimiento se extiende: Los inversores pueden pensar que los gobiernos que actúen rápidamente podrían detener la segunda ola rápidamente y reabrir las economías de forma rápida. Este optimismo de "baches en el camino" podría mantener el PMI compuesto por encima de 50 puntos e impulsar al EUR/USD.

2) Caída en contracción: Los economistas pueden dar en el clavo, proyectando una caída menor por debajo de la marca de los 50 puntos. Una pequeña caída que cumpla con las estimaciones puede pesar ligeramente sobre la moneda común, pero sin dejar un impacto a largo plazo.

3) Caída en doble recesión: En caso de que el PMI compuesto de la eurozona pierda las estimaciones y especialmente si cae por debajo de los 49 puntos, provocaría escalofríos en los inversores del Viejo Continente, por temor a una segunda recesión que podría durar más. En este escenario, el EUR/USD podría sufrir.

¿Qué escenario es el más probable? Dadas las noticias sombrías, es difícil ver que se materialice el tono optimista, pero la fatalidad y la tristeza podrían tener que esperar un mes más, o hasta las cifras finales que se publicarán en varias semanas.

Conclusión

Los PMI de Markit están preparados para reflejar la reacción de las empresas a la segunda ola de COVID-19 en Europa y generar temores de una recesión. La reacción en el EUR/USD depende principalmente de cuánto cae el PMI compuesto de la eurozona.