Vista previa de los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. para octubre: Desempleo, ¿qué desempleo?

Se prevé que el gasto en artículos de consumo de gran valor se moderó en octubre, pero la fuerte recuperación tras el colapso de la pandemia debería continuar en la temporada navideña, manteniendo la economía fuera de la recesión a pesar de la segunda ola de COVID-19 en gran parte del país.

Se espera que los pedidos de bienes duraderos caigan al 1% el mes pasado después de subir un 1.9% en septiembre. Se prevé que los pedidos excluyendo el gasto en transporte aumenten un 0.4% tras el 0.9% anterior. Se espera que los pedidos de bienes duraderos excluyendo el gasto en defensa y aviación, un análogo de la inversión comercial, aumente un 0.6% después del aumento del 1% de septiembre.

Los pedidos de bienes duraderos son la clasificación de la Oficina del Censo para las compras de los consumidores más costosas y duraderas. Van desde sartenes, cepillos de dientes eléctricos y zapatos hasta automóviles, computadoras y aviones comerciales. Estos gastos generalmente siguen las tendencias generales de las ventas minoristas. Los estadísticos los tratan como una categoría separada para diferenciar la planificación del consumidor a largo plazo de los artículos de uso y consumo diario.

Gasto del consumidor: Ventas minoristas

Desde el final de los bloqueos casi universales en mayo, el consumidor estadounidense se ha comportado como si la economía todavía estuviera en un 3.5% de desempleo en lugar de caer lentamente del 14.7% al 6.9% actual.

Las ventas minoristas en los ocho meses de la pandemia, de marzo a octubre, promediaron un 0.89%. En los ocho meses comprendidos entre junio de 2019 y enero de 2020, el promedio mensual fue de solo un 0.30%. Para todo 2019 el incremento mensual fue de 0.49%.

Ventas minoristas

Fuente: FXStreet

En la pandemia, la tasa de desempleo ha promediado el 9.61%. En los ocho meses de junio de 2019 a enero, la tasa de desempleo promedio fue del 3.60%.

Como estos números pueden parecer inesperados, lo reiteraré. En los dos tercios del año desde que estalló la pandemia en la escena económica estadounidense, incluido el bloqueo en marzo y abril, las ventas minoristas aumentaron un 0.89% cada mes, mientras que la tasa de desempleo U-3 promedió un 9.61%.

En los ocho meses inmediatamente anteriores al COVID-19, las ventas minoristas promediaron 0.30% con un 3.60% de desempleo.

Gasto del consumidor: Bienes duraderos

Los bienes duraderos muestran un patrón más limitado, como podría esperarse de los bienes que se desean pero no son obligatorios. Durante los siete meses de la pandemia, de marzo a septiembre, el aumento promedio fue del 0.242%. Para los siete meses de julio de 2019 a enero de 2020, el promedio fue del 0.286%. Para todo 2019, el promedio fue del -0.25%.

Pedidos de bienes duraderos

Fuente: FXStreet

Echemos un vistazo a las cifras anteriores excluyendo el gasto en transporte, también llamadas bienes duraderos subyacentes, que excluyen los artículos de alto valor como aviones y otros equipos de transporte comercial.

De marzo a septiembre de este año la ganancia mensual fue del 0.33%. En los siete meses desde julio de 2019 hasta enero, el promedio mensual fue 0.10% negativo. Para todo 2019, el promedio fue del -0.07%.

Conclusión: Depende de quién esté sin trabajo

El consumidor estadounidense parece imperturbable por el desempleo provocado por la pandemia. Dado que el desempleo es patente, podemos especular sobre la causa.

Parece probable que el desempleo creado por los cierres de marzo y abril, y que continúa con la tibia recuperación en las industrias de restaurantes, hotelería y viajes, no haya afectado a una gran parte del gasto general del consumidor. El retorno inmediato del consumo una vez finalizados los bloqueos apunta a que la gran mayoría de los trabajadores mantienen o reanudan el empleo.

El segundo episodio de restricciones económicas es mucho menos draconiano que el primero, la mayoría de las empresas minoristas y comerciales permanecen abiertas. Es probable que el impacto en la economía no sea importante.