USD/CAD Pronóstico Anual: ¿Una nueva recuperación del Dólar canadiense en 2026?
- Se espera que los diferenciales de tasas de interés dominen a medida que la Fed entre en un período prolongado de recortes de tipos.
- El BoC tiene poco margen para seguir recortando, lo que sigue reforzando al CAD.
- Las revisiones comerciales del USMCA podrían añadir volatilidad.
- Las expectativas generales de los analistas se inclinan hacia una mayor bajada del USD/CAD durante 2026, con la vista puesta en 1.3500.
El USD/CAD pasó la mayor parte de 2025 en un lento retroceso desde máximos de dos décadas después de que el Dólar estadounidense (USD) pasara la mayor parte del año perdiendo peso tras un breve periodo de impulso alcista al inicio del año. Ahora, con los mercados adaptados a una nueva normalidad donde los aranceles pasan la mayor parte de su ciclo de vida como una amenaza amorfa o una política comercial limitada que afecta a menos del 15% del comercio total entre EE.UU. y Canadá, los mercados de divisas están listos para dejar que los diferenciales de tasas hablen y dirijan al CAD.
¿Qué le sucedió al Dólar canadiense en 2025?
Fue un año de extremos para el Dólar canadiense (CAD). El CAD comenzó 2025 con una oleada de debilidad frente al Dólar estadounidense, llevando al par USD/CAD a sus niveles más altos en más de 20 años, alcanzando un máximo generacional de 1.4793 en febrero. Desde allí, el CAD pasó la mayor parte del segundo trimestre ganando terreno frente al Dólar, subiendo casi un 8.5% desde el mínimo hasta el máximo y enviando al USD/CAD a sus niveles más bajos desde septiembre del año anterior.
La segunda mitad de 2025 estuvo marcada por un lento retroceso en las gráficas a medida que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) recuperó su posición antes de que tres recortes consecutivos de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) finalmente afectaran al Dólar, empujando al USD/CAD de nuevo a la zona de 1.3750 para cerrar el año de negociación.
Con las tensiones de la guerra comercial entre EE.UU. y Canadá aún en desarrollo, la macroeconomía vuelve a estar al mando de cara a 2026. Se espera que las tasas de política divergentes entre la Fed y el Banco de Canadá (BoC) salgan a la luz. Los analistas esperan que el CAD reciba un impulso del sentimiento de los inversores a medida que el BoC se encuentra en la extraña posición de haber recortado demasiado, demasiado rápido, dejando a la Fed (y al Dólar por extensión) en la precaria posición de tener que enfrentar un ciclo prolongado de recortes de tasas en los próximos dos años.
El Dólar canadiense, sensible a las materias primas, enfrentó algunos vientos en contra por los mercados de petróleo crudo en declive en 2025. Los precios del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE.UU. cerraron 2025 cerca de 56$ por barril, bajando casi un 30% desde los picos del año cerca de 79.40$ por barril. Con las ofertas de barriles golpeadas limitando el impulso alcista en 2025, los compradores de CAD podrían enfrentar una recuperación más fuerte de lo esperado a lo largo de 2026. Es poco probable que los mercados de energía continúen permitiendo que los precios del petróleo caigan más, y se espera que los productores contengan el flujo de sobreproducción ante métricas de demanda eternamente decepcionantes.
Dólar canadiense en 2026: Los recortes de la Fed pueden reforzar el CAD
La acción del banco central abrirá las puertas en 2026 para los operadores del USD/CAD, con la Fed lista para jugar un prolongado juego de tira y afloja sobre las tasas de interés mientras el BoC permanece atrapado bajo el peso de sus propias decisiones de tasas a lo largo de 2025. El Dólar estadounidense se enfrenta a un largo 2026, con la atractividad del Dólar para los inversores lista para verse afectada por recortes de tasas más rápidos de lo esperado.
En el recorte actual, los responsables de políticas de la Fed esperan un ritmo moderado de recortes de tasas de interés de cara al futuro. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) solicitó un único recorte de un cuarto de punto en 2026, con un recorte más esperado en el horizonte en 2027. Los operadores de tasas fueron rápidos en ignorar las propias proyecciones de tasas de la Fed en el último gráfico de puntos, con los mercados de tasas valorando casi un 90% de probabilidades de que la Fed esté en camino de entregar un segundo recorte de tasas tan pronto como en septiembre de 2026.
Sumando a los problemas de la llamada de tasas de la Fed está la inminente jubilación del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien abdica de su puesto en la mesa de la Fed el próximo mayo. Powell fue elegido por el presidente estadounidense Donald Trump para dirigir la Fed durante su primer mandato, pero desde entonces ha cambiado a una abrumadora insatisfacción sobre su propia selección. Trump pasó gran parte del primer año de su segundo mandato buscando una manera de destituir a Powell legalmente antes de tiempo.
La posible elección de un nuevo presidente de la Fed por parte de Donald Trump sigue siendo un objetivo en constante cambio. Aún así, los mercados coinciden abrumadoramente en que quien reciba el visto bueno de Trump será mucho más amigable con la idea de recortes de tasas rápidos que el cauteloso Powell.
El BoC gana por defecto tras recortar demasiado y demasiado rápido
El Banco de Canadá (BoC), que se adelantó a la Reserva Federal en el recorte de tipos, se ha quedado con poco margen para seguir avanzando en materia de tipos de interés. Si bien el rápido ritmo de recorte de tipos ha dejado al BoC con una capacidad limitada para contrarrestar las presiones recesivas, la deprimida tasa de interés canadiense implica que los flujos de divisas canadienses sobre los diferenciales de tipos solo tienen una dirección posible, ya que parece más probable que la Reserva Federal acelere el ritmo de recortes de tipos.
Las renegociaciones del acuerdo comercial con EE.UU. y México a mitad de año añadirán nuevas fricciones
La administración Trump se adentrará en el período de revisión conjunta del acuerdo comercial entre EE.UU., México y Canadá (USMCA) en julio de 2026, añadiendo mucha fricción comercial al par USD/CAD. Donald Trump, quien supervisó personalmente la negociación e implementación del acuerdo comercial USMCA destinado a reemplazar al TLCAN, expresó constantemente su insatisfacción con su propio acuerdo comercial a medida que avanzaba el primer año de su segundo mandato. Se espera abrumadoramente que Trump no deje mesa sin mover durante el período de revisión obligatoria en el sexto año tras la implementación del USMCA en julio.
Entre las diferencias de tasas de cierre que podrían impulsar los mercados del Loonie al frenar los flujos del Dólar y la retórica de guerra comercial que se avecina hacia la mitad de 2026 en el contexto de un desordenado período de revisión del USMCA, las probabilidades están a favor de que el USD/CAD enfrente una mayor baja durante la mayor parte del año. Muchos analistas esperan abrumadoramente un empuje alcista prolongado del Loonie que fuerce al USD/CAD a la región de 1.3500 para finales de 2026.
Análisis Técnico del USD/CAD 2026: Un camino difícil hacia 1.3500
Aunque las cartas están ciertamente a favor de un regreso a la región de 1.3500 en 2026, un viaje suave es cada vez menos probable. La acción del precio al entrar en el nuevo año está preparada para una fuerte reversión a la media, ya que la Media Móvil Exponencial (EMA) de 50 días se hunde en un cruce bajista con la EMA de 200 días cerca de 1.3900. La región de 1.3780 ha representado una barrera complicada para que el USD/CAD cruce limpiamente en años anteriores, y se sitúa como un fuerte soporte técnico justo al sur del actual impulso de oferta.
Suponiendo que un movimiento a corto plazo no atraviese el nivel de 1.3900 de manera significativa como para desencadenar una reversión alcista prolongada, la acción del precio está lista para un nuevo movimiento a la baja hacia la segunda mitad del primer trimestre, justo a tiempo para un período de volatilidad política antes de una continuación bajista hacia el vecindario de 1.3500 al entrar en los últimos trimestres de 2026.
Pensamientos finales
Las diferencias de tasas y el impulso técnico a largo plazo favorecen una recuperación continua del Loonie, y los mercados están apostando por un lento regreso del USD/CAD a 1.3500. Mayo y junio serán meses decisivos para las tendencias del USD/CAD, con el jefe de la Fed y el USMCA enfrentando ambos un reemplazo por parte del presidente Trump, quien los instaló durante su primer mandato. El actual Donald Trump tiene una larga historia de enfrentamientos con el pasado Donald Trump, y esa tendencia está lista para continuar en serio a medida que el sol salga en la segunda mitad de 2026.
Gráfico diario del USD/CAD
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
