Si la Comisión Federal de Comercio bloquea la compra de Activision Blizzard por parte de Microsoft, las acciones de ATVI podrían caer un 25%

Las acciones de Activision Blizzard (ATVI) perdieron rápidamente un 4% en el post-mercado del miércoles, después de que un artículo publicado en Politico afirmara que los funcionarios de la Comisión Federal de Comercio (FTC) se mostraron escépticos ante el argumento de Microsoft (MSFT) de que su planeada adquisición del diseñador de videojuegos no produciría un poder de monopolio en la industria del juego.

Noticias sobre las acciones de Activision Blizzard: La demanda de la FTC podría ser inminente

Politico informó el miércoles que tres funcionarios no identificados de la Comisión Federal de Comercio confirmaron que es probable que se presente una demanda antimonopolio contra Microsoft en breve. Microsoft ofreció 95$ por acción (68.700 millones de dólares) por Activision Blizzard en enero. Al adquirir el fabricante de videojuegos de títulos como Call of Duty y Candy Crush, Microsoft se convertiría en un líder de la industria de los videojuegos integrado verticalmente como nadie en el mercado.

Actualmente, la consola XBox de Microsoft ocupa el tercer puesto mundial, pero el primero en Estados Unidos, con una cuota de mercado del 53%. La consola Playstation de Sony ocupa el primer lugar y Nintendo el segundo.

Sony (NYSE: SONY) se ha quejado a gritos de que Activision Blizzard es un fabricante de contenidos demasiado importante como para que Microsoft lo absorba. La dirección de Sony ha argumentado que la adquisición podría hacer que la versión de Call of Duty hecha para Playstation fuera inferior o que Microsoft podría incluso limitar sus principales títulos a XBox únicamente. Microsoft ha respondido que seguirá produciendo actualizaciones de Call of Duty para la consola Playstation, y un artículo del New York Times afirma que los ejecutivos ofrecieron a Sony una promesa de 10 años para mantener el juego disponible. Ese plazo de 10 años hace que parezca probable que Microsoft acabe manteniendo algunos títulos sólo para XBox.

La Comisión Federal de Comercio lleva meses realizando diligencias sobre la adquisición. Los funcionarios dijeron que se habían completado las deposiciones tanto del CEO de Microsoft, Satya Nadella, como del CEO de Activision Blizzard, Bobby Kotick. La Autoridad de la Competencia y los Mercados del Reino Unido ya se ha mostrado escéptica ante la operación. Sony dijo al regulador británico que una adquisición daría a los consumidores menos opciones y precios menos competitivos.

Microsoft respondió a la declaración de Sony diciendo: "La sugerencia de que el líder del mercado, Sony, con un poder de mercado claro y duradero, podría ser excluido por el más pequeño de los tres competidores de consolas, Xbox, como resultado de perder el acceso a un título, no es creíble."

La presidenta de la Comisión Federal de Comercio, Lina Khan, tiene fama de examinar con más rigor las fusiones y adquisiciones que sus antecesores, que son más ligeros. Sin embargo, puede ayudar el hecho de que Alphabet (GOOGL) también haya señalado su oposición al acuerdo. Alphabet ha dicho que Microsoft ya ha mostrado sus verdaderos colores al reducir la calidad del servicio de suscripción Game Pass de Google cuando los usuarios utilizan un navegador Google Chrome.

Berkshire Hathaway, propiedad de Warren Buffet, reveló la semana pasada que había vendido unos 8 millones de acciones de su posición en ATVI durante el tercer trimestre, aunque todavía tenía unos 60 millones de acciones. En su punto álgido, Berkshire Hathaway (BRK-B) llegó a poseer el 9.5% de la empresa.

Previsión de acciones de Activision Blizzard

Las acciones de Activision Blizzard han estado vendiéndose durante la mayor parte del año desde el anuncio de la adquisición en enero. En ese momento, las acciones de ATVI se dispararon desde los 65$ hasta cerca de los 88$. Desde entonces, se ha retrasado bastante. El gráfico semanal de abajo muestra que encontró soporte entre 71$ y 72$. En noviembre, sin embargo, las acciones de ATVI han vuelto a superar los 75$.

Muchos operadores, incluido Berkshire Hathaway, se han limitado a mantener las acciones con la esperanza de que el acuerdo se cierre en 95$. Ahora que estas noticias recientes parecen ofrecer un futuro diferente, espere que el mercado comience a deshacerse de las acciones el 24 de noviembre y, de nuevo, la semana que viene. El viernes puede resultar un verdadero viernes negro para los actuales accionistas de ATVI, especialmente si empresas como Berkshire Hathaway comienzan a deshacerse de sus posiciones.

En ese caso, espere que las acciones de ATVI se muevan con fuerza a través de los niveles de soporte. El precio de las acciones de ATVI antes de la adquisición encontró un soporte cerca de los 57$ en diciembre de 2021, un 25% menos que el precio de cierre del miércoles. Sin embargo, el precio de la acción puede permanecer en un punto intermedio durante un tiempo, mientras que algunos pensadores esperan que el acuerdo todavía se realice a 95$. El gráfico de la parte inferior muestra que la línea de acumulación/distribución está cayendo, incluso antes del anuncio de enero, de 3.600 millones de acciones a menos de 3.200 millones. Parece que la fe en el acuerdo con Microsoft ha ido perdiendo fuerza desde hace tiempo.

Este escenario de caída del precio de las acciones parece aún más probable, ya que las acciones de ATVI han estado cotizando con bastante prima. Actualmente, las acciones de ATVI se valoran en más de 8 veces los ingresos TTM, mientras que Take-Two Interactive Software (TTWO), el fabricante de Grand Theft Auto, se vende por poco menos de cinco veces los ingresos.

El gráfico semanal de ATVI muestra el riesgo de continuación de la tendencia bajista.

ATVI gráfico semanal