Equipo de analistas Lazard
Lazard Frères Gestion
El COVID-19 ya pesaba sobre las perspectivas de la demanda de petróleo y el crecimiento global. La decisión de aumentar la producción de petróleo ha aumentado la presión sobre el precio del petróleo, la renta variable y las estimaciones de crecimiento mundial. Si bien, ayer vimos un repunte en el precio del petróleo tras un estímulo adicional del banco central después de la caída de los precios a su nivel más bajo de 20 años, una caída continuada del precio del petróleo podría ser más desafiante para los exportadores de petróleo, incluidos Rusia, Colombia, México, Brasil. Si bien, los bajos precios del petróleo podrían ser más beneficiosos para los importadores de petróleo de mercados emergentes, como India, Indonesia, Filipinas, Corea del Sur, Turquía y Europa Central y del Este, los flujos de capital para cubrir los déficits de cuenta corriente serán cruciales".
“La semana pasada ha empeorado considerablemente la brecha de crecimiento/valor y, cuando la situación cambie un poco, podríamos ver un cambio importante en el liderazgo del mercado. Los mercados emergentes dependen del crecimiento y se esperaba este año que la prima de crecimiento económico comience a volver a favorecer a los mercados emergentes frente a los países desarrollados. Se retrasará hasta la segunda mitad de 2020 o potencialmente 2021."
“Hemos buscado oportunidades en empresas de alta calidad, particularmente en India, aumentando la exposición de nuestras posiciones en servicios de tecnología de la información, agroquímica, energía y servicios de comunicación. También hemos recortado ligeramente las posiciones que han tenido un rendimiento superior en el sector gaming e industrial de China, así como en la industria coreana de semiconductores ".
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