Pronóstico del precio del Dólar australiano: Predomina la cautela antes de las decisión de la Fed
- El AUD/USD continúa con el avance del lunes, aunque aún cotiza por debajo de 0.7100.
- El Dólar estadounidense sigue bajo presión a medida que disminuyen las tensiones geopolíticas.
- El RBA mantuvo su OCR en 4.35% en su reunión a primera hora del martes, como se esperaba.
El Dólar australiano sigue buscando un nuevo catalizador para reanudar su tendencia alcista, que comenzó a finales de marzo y parece haber perdido impulso antes del obstáculo de 0.7300 a principios de mayo. Mientras tanto, la dinámica en torno al Dólar estadounidense y la geopolítica parecen haber sido demasiado para el Aussie, lo que provocó una corrección en el AUD/USD hacia el área por debajo de la zona clave de contención de 0.7000 en los últimos días. Sin embargo, la perspectiva positiva del AUD permanece sin cambios, respaldada por una inflación aún elevada en el país y la postura cautelosa del RBA.
El Dólar australiano (AUD) suma al optimismo visto a comienzos de semana, elevando el AUD/USD de nuevo a la parte alta de los 0.7000, aunque otra visita a la barrera clave de 0.7100 sigue siendo esquiva por ahora.
La moneda australiana está recuperando algo de tracción mientras los inversores evalúan la mejora en el panorama geopolítico. De hecho, el ánimo ha mejorado tras la firma de un memorando de entendimiento (MOU) entre Estados Unidos e Irán, un paso que podría ayudar a poner fin a las hostilidades recientes y reabrir el Estrecho de Ormuz en el corto plazo, aliviando las preocupaciones sobre el comercio global y los flujos energéticos.
Esta mejora generalizada en el universo vinculado al riesgo continúa pesando sobre el Dólar estadounidense (USD), ya que la demanda por activos refugio sigue siendo moderada. Sin embargo, un sentido generalizado de cautela continúa sobrevolando los mercados antes del evento del FOMC el miércoles, donde se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios.
La economía australiana se mantiene sobre bases sólidas
La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.
Este desempeño parece estar sustentado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de la inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.7 (desde 51.3) y Servicios en 48.7 (desde 50.7).
Agregando algo de color a los fundamentos domésticos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de 1.791 millones de dólares australianos en abril, revirtiendo el déficit de 1.024 millones de dólares australianos de marzo. Los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB), por su parte, decepcionaron un poco las expectativas: la economía creció un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), ambas cifras por debajo del consenso.
Siguiendo con el lado no tan positivo, el mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).
En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la media recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la mediana ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en términos generales correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne bajaron a 5.5% en mayo (desde 5.6%).
Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia más que en un giro inminente.
China proporciona estabilidad más que impulso
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele ser para la economía australiana.
Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, mientras que las ventas minoristas se contrajeron inesperadamente un 0.6% en el año hasta mayo. Además, la producción industrial superó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.5% respecto al año anterior.
Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de mayo ampliándose a 105.430 millones de dólares desde alrededor de 84.800 millones en el mes anterior y tanto las importaciones como las exportaciones expandiéndose notablemente.
Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50 en mayo (desde 50.3), mientras que los servicios volvieron al territorio de expansión en 50.1 (desde 49.4). Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura en 51.8 y Servicios mejorando a 54.4.
La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera un 1.2% en el año hasta mayo, igualando la lectura anterior. En base mensual, los precios bajaron un 0.1%, mientras que los precios al productor aumentaron un 3.9% en los últimos doce meses, manteniéndose estables respecto a las cifras de abril.
¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su última reunión, coincidiendo con el consenso general.
En resumen, China ya no impulsa el crecimiento, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente hacia abajo. Simplemente está manteniendo las cosas estables.
El RBA mantiene la guardia mientras Bullock dice que la lucha contra la inflación no ha terminado
Como ampliamente esperado por los participantes del mercado, el RBA mantuvo su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 4.35% en su evento a primera hora del martes.
El Banco de la Reserva de Australia adoptó una postura de línea dura en su reunión de junio, reiterando que la inflación sigue siendo demasiado alta y advirtiendo que podrían ser necesarias más subidas de tasas si persisten las presiones sobre los precios. Los responsables de la política también señalaron preocupaciones continuas por el aumento de los costos energéticos y subrayaron su compromiso para evitar que la inflación se arraigue.
Dicho esto, la Gobernadora Michele Bullock tuvo un tono un poco más mesurado en su conferencia de prensa. Dejó la puerta abierta a un endurecimiento adicional, pero dijo que los datos entrantes habían progresado generalmente como se anticipaba y mostraron que la Junta no necesitaba endurecer en esta reunión. La economía no está entrando en recesión y el mercado laboral sigue siendo razonablemente ajustado, dijo.
El mensaje en general fue de tolerancia cautelosa. La inflación sigue siendo la mayor preocupación del banco, pero los funcionarios parecen más satisfechos con el progreso realizado hasta ahora y dispuestos a dejar que las subidas de tasas pasadas tengan más tiempo para filtrarse en la economía. Un mayor endurecimiento es factible, pero el umbral para otra subida de tasas parece más alto de lo que la frase por sí sola podría hacer pensar.
El AUD/USD busca su próximo catalizador
Caso base
Mientras se mantenga por encima de su clave SMA de 200 días alrededor de 0.6840, se espera que las perspectivas del par sigan inclinadas hacia avances adicionales. Sin embargo, dicho movimiento necesita que surja un catalizador fuerte, y parece depender en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.
Caso alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y enfrentar inicialmente el obstáculo de 0.7200 antes de alcanzar el pico de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario por ahora.
Caso bajista
En el contexto volátil actual, no se debe descartar la pérdida de más impulso. Si el sentimiento se deteriora, el Greenback gana impulso adicional o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y revisar los mínimos recientes en la zona de 0.6980.
La recuperación parece estar presente, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.
Los especuladores siguen siendo en general constructivos con el AUD
Según los últimos datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano cayeron a alrededor de 18.2K contratos en la semana que terminó el 9 de junio, extendiendo la reciente reducción en la exposición alcista. El posicionamiento ha empeorado notablemente en el último mes, con las posiciones netas largas disminuyendo en casi 67K contratos en las últimas cuatro semanas de reporte.
Sin embargo, esa reducción deja el sentimiento especulativo relativamente alto según los estándares históricos. La posición neta larga actual aún se sitúa en el percentil 90 de su rango de 5 años, mientras que la exposición especulativa se mantiene en un 6%, correspondiente al percentil 89. Esto sugiere que, aunque los inversores han estado recortando agresivamente las apuestas alcistas, el posicionamiento sigue siendo considerablemente más constructivo de lo que ha sido típicamente en los últimos años.
Es importante destacar que el percentil neto y el percentil de exposición especulativa cuentan la misma historia. Cuando ambos están alrededor del 90, hay confirmación de que la exposición sigue siendo históricamente elevada.
¿Qué podría mover al Aussie próximamente?
A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Estos continúan siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en la agenda australiana será el Índice Líder de Westpac, seguido por el discurso de Jones del RBA. Aparte de eso, se espera que la atención se centre en la próxima reunión del FOMC, donde se prevé que la Fed mantenga una postura estable.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.
Panorama técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7072, manteniéndose por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 55 días en 0.7085 y 0.7124 respectivamente, lo que mantiene el sesgo a corto plazo inclinado a la baja a pesar de que el precio aún se mantiene muy por encima de la SMA de 200 días en 0.6847. El Índice de Fuerza Relativa cerca de 45 sugiere un impulso contenido más que una condición de sobreventa, mientras que un Índice Direccional Promedio firme alrededor de 29 indica que la fase bajista prevaleciente sigue técnicamente intacta.
En el lado alcista, la resistencia inmediata se encuentra en 0.7079, con la SMA de 100 días en 0.7085 reforzando este techo cercano, antes de la SMA de 55 días en 0.7124; se necesitaría una ruptura sostenida por encima de estas barreras para aliviar la presión bajista y exponer la siguiente banda de resistencia alrededor de 0.7278 y 0.7283, antes de 0.7661. En el lado bajista, el soporte inicial surge en el nivel horizontal de 0.6833, con amortiguadores más profundos en 0.6660 y 0.6593, mientras que 0.6414 y 0.6373 marcan pisos más distantes si los vendedores retoman el control.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Un trasfondo positivo con dudas persistentes
El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo constructivo, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de soporte en las caídas.
Pero el Dólar australiano sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente según el sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Greenback tiende a tomar el control.
Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos ciertas. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente… todavía.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
