La Fed podría decidir el próximo gran movimiento del Oro, ¿4.000$ o 4.500$?

El precio del Oro tocó fondo en 4.023$ a principios de junio, su nivel más bajo desde noviembre pasado. Desde entonces, el metal brillante ha recuperado aproximadamente 300$, pero ¿podría continuar el rally? ¿Hay una oportunidad para el Oro?

El Dólar estadounidense (USD) se volvió a la baja tras titulares que indicaban que Estados Unidos (EE.UU.) e Irán habían alcanzado un acuerdo, que, en cualquier caso, está lejos de poner fin a la guerra: el acuerdo busca extender la tregua por 60 días para permitir negociaciones adicionales. También restauró parcialmente el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, aunque aún no se ha confirmado una reapertura total. Los titulares han sido suficientes para hacer caer bruscamente los precios del Petróleo, pero no lo suficiente para poner al Dólar en modo de venta masiva.

Preparándose para la Reserva Federal

En parte, la reacción limitada del USD se debe al próximo anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está llevando a cabo su reunión de dos días, la primera liderada por el presidente Kevin Warsh, y anunciará su decisión de política monetaria el miércoles.

Los participantes del mercado esperan en gran medida que el banco central mantenga las tasas sin cambios, ya que Warsh y compañía están entre la espada y la pared: la guerra en Irán ha disparado la inflación a niveles que prácticamente duplican el objetivo del 2% del banco central. Al mismo tiempo, el presidente estadounidense Donald Trump está pidiendo tasas de interés más bajas. Nombrar a Warsh como sucesor de Jerome Powell formaba parte de la agenda de Trump para bajar las tasas. Pero Warsh es solo uno de doce votantes, y los datos están lejos de apoyar un recorte de tasas. De hecho, es todo lo contrario.

Con eso en mente, es probable que la tasa de interés de referencia permanezca sin cambios, mientras que el presidente Warsh tendrá que desplegar su astucia política. Cómo reaccionará el presidente Trump al anuncio de política monetaria probablemente moverá más el mercado que la decisión en sí.

En términos generales, el USD debería fortalecerse con una decisión de línea dura, una que insinúe que el próximo movimiento de tasas será al alza. El escenario opuesto también es válido: un anuncio moderado que insinúe mantener las tasas sin cambios o incluso recortarlas en un futuro previsible debería hacer que el USD caiga en picada.

Este último escenario parece el más políticamente correcto, pero el menos probable, dado el marco macroeconómico. Lo mejor que puede hacer Warsh para minimizar la ira de Trump es ofrecer un discurso neutral, dejando la puerta abierta a ambos caminos y vinculándolo directamente a los datos próximos.

¿Y qué pasa con la tendencia del Oro?

Bueno, el Oro podría ver algo de demanda a corto plazo con una decisión de mantener las tasas y si la Fed se inclina hacia una postura moderada. Sin embargo, el metal brillante necesita recorrer un largo camino antes de confirmar una tendencia alcista recién nacida que podría llevar el precio a acercarse a máximos históricos.

Si la Fed se inclina hacia una postura de línea dura y persiste el optimismo relacionado con la guerra, el Oro tiene más posibilidades de volver al nivel de 4.000$ que de recuperarse más allá de 4.500$, una línea psicológica importante.

Perspectiva técnica del XAU/USD

Desde un punto de vista técnico, el último avance del XAU/USD parece correctivo. El gráfico diario muestra que el par permanece muy por debajo de todas sus Medias Móviles Simples (SMA), que ofrecen una alineación bajista, ya que la SMA bajista de 20 días ha cruzado por debajo de las SMA de 100 y 200 días por primera vez desde septiembre de 2023. La SMA de 20 días, alrededor de 4.400$, proporciona una resistencia dinámica relevante antes de la SMA de 200 días, cerca de 4.475$. Luego viene la marca mencionada de 4.500$, con ganancias sostenidas más allá de ella que confirmarían que los compradores recuperaron el control. 

Hay un gap de apertura semanal sin llenar en 4.219$, con un retroceso a ese nivel en las cartas, si el USD recupera su fortaleza. Se esperan caídas adicionales que probablemente terminen con los vendedores buscando poner a prueba la determinación de los compradores alrededor de la barrera de 4.000$.