Pronóstico del precio del Dólar Australiano: Más limitado en rango en el horizonte

El AUD/USD ha tenido problemas para encontrar su camino nuevamente en los últimos días después de alcanzar nuevos máximos de alrededor de 0.7150 a principios de este mes. La postura agresiva del Banco de la Reserva de Australia (RBA), la inflación en aumento y sólidos fundamentos internos apoyan el pronóstico positivo para el Dólar australiano (AUD) mientras tanto.

El Dólar australiano (AUD) logra dejar de lado parcialmente el pesimismo del lunes, motivando al AUD/USD a realizar un regreso aceptable y revisitar la banda de 0.7070-0.7080 en el martes de recuperación.

El rebote diario del par se produce a pesar del avance modesto del Dólar estadounidense (USD) en un contexto donde la incertidumbre comercial sigue en aumento en respuesta a la decisión del viernes de la Corte Suprema de EE.UU. en contra de los aranceles globales del presidente Trump.

Australia: enfriándose, pero no quebrándose

La economía de Australia está claramente moderándose, pero la desaceleración aún parece ordenada. No es una economía que se esté desmoronando. Es una que está desacelerando después de haber funcionado un poco demasiado caliente.

Las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de febrero refuerzan esa visión, con el manufacturero en 52.0 y los servicios en 52.2, permaneciendo cómodamente en territorio de expansión. No está en auge, pero está lejos de la contracción.

Además, el gasto minorista se mantiene, el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD a finales de 2025, y el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, elevando el crecimiento anual al 2.1%. Eso coincide en gran medida con lo que el RBA había previsto.

El mercado laboral es estable más que espectacular. El Cambio de Empleo aumentó en 17.8K en enero, ligeramente por debajo de las expectativas, mientras que la Tasa de Desempleo se mantuvo en 4.1%. Eso es consistente con un enfriamiento gradual, no con estrés.

La inflación sigue siendo la línea de falla.

El Índice de Precios al Consumidor (CPI) subió un 3.8% interanual en diciembre, y el Promedio Recortado se situó en 3.3% interanual y 3.4% intertrimestral en el cuarto trimestre, aún por encima del punto medio del rango objetivo del 2% al 3% del RBA. Más notablemente, la encuesta de Expectativas de Inflación del Consumidor del Instituto de Melbourne saltó al 5.0% en febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023. Ese no es un número que los responsables de políticas puedan desestimar con ligereza.

Además, el crecimiento del crédito apoya la idea de que la política es restrictiva pero no sofocante, ya que los Préstamos Hipotecarios aumentaron un 10.6% intertrimestral en el cuarto trimestre y el Préstamo de Inversión aumentó un 7.9%. Las condiciones financieras son lo suficientemente ajustadas como para enfriar la demanda, pero no lo suficientemente ajustadas como para detenerla.

China: estabilizador, no acelerador

China continúa actuando como un ancla estable para el Dólar australiano, aunque difícilmente está proporcionando combustible para cohetes.

La economía creció un 4.5% interanual en el cuarto trimestre y un 1.2% intertrimestral según las últimas cifras del PIB, mientras que las Ventas Minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre. Respetable, pero no transformador.

Sin embargo, la división del PMI de enero es reveladora, ya que el Manufacturero y el No Manufacturero Oficial cayeron a contracción en 49.3 y 49.4, respectivamente, y el Manufacturero y los Servicios de Caixin permanecieron en expansión en 50.3 y 52.3, respectivamente. Los sectores más grandes vinculados al estado parecen más débiles; las pequeñas empresas privadas son algo más resilientes.

Datos adicionales mostraron que el superávit comercial se amplió a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, sin embargo, la inflación sigue siendo moderada después de que el CPI solo aumentara un 0.2% interanual y los Precios de los Productores cayeran un 1.4% interanual. Eso no es reflación; es una desinflación persistente.

En el frente de políticas, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo la Tasa Preferencial de Préstamos (LPR) a un año y a cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, respectivamente. El tono sigue siendo calmado y de apoyo en lugar de agresivo. Estabilidad sobre estímulo.

Para el AUD, eso significa que China no es un viento en contra, pero tampoco es una fuente de ignición.

RBA: restrictivo, no imprudente

A principios de este mes, el RBA elevó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85%, subrayando que la inflación sigue siendo la prioridad.

Las proyecciones actualizadas sugieren que las presiones sobre los precios se mantendrán por encima del objetivo durante gran parte del horizonte de previsión. Las actas fueron explícitas. Sin el último aumento, la inflación probablemente habría permanecido por encima del objetivo durante demasiado tiempo. Los responsables de políticas juzgaron que los riesgos se habían desplazado lo suficiente como para justificar un endurecimiento.

Pero esto no es piloto automático. No hay un compromiso previo. El camino sigue dependiendo de los datos.

Los mercados están valorando cerca de 37 puntos básicos de endurecimiento adicional este año. No es agresivo, pero suficiente para mantener un suelo de rendimiento bajo el Dólar australiano.

Posicionamiento: reconstruyendo, en silencio

Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) muestran que los operadores no comerciales aumentaron las posiciones largas netas a casi 46K contratos, el nivel más fuerte desde finales de octubre de 2017.

Esto no parece ser burbuja. Parece que se está reconstruyendo la exposición.

El interés abierto aumentó a alrededor de 256.2K contratos, apuntando a una convicción en mejora sin un evidente hacinamiento. Aún hay margen para extender si el sentimiento se consolida más.

Los inversores están volviendo al Aussie, con cautela pero de manera deliberada.

Lo que importa ahora

Corto plazo: el Dólar estadounidense aún marca el tempo. Datos sólidos de EE.UU., retórica renovada sobre aranceles o ruido geopolítico pueden cambiar rápidamente el AUD/USD. A nivel doméstico, las próximas cifras de inflación son cruciales. Si las presiones de precios permanecen estables, los mercados pueden necesitar reevaluar cuánto más podría endurecer el RBA.

Riesgos: el Aussie sigue siendo una moneda de alto beta. Si el apetito de riesgo global se deteriora, si China tambalea, o si el Dólar estadounidense experimenta un rebote significativo, la reversión podría ser rápida.

Paisaje técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza a 0.7065. El sesgo a corto plazo es ligeramente alcista ya que el precio se mantiene bien por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55 días y 100 días cerca de 0.6800, mientras que la SMA de 200 días alrededor de 0.6600 respalda la tendencia alcista más amplia. El precio ha recuperado el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 0.6870 y ahora cotiza entre el retroceso del 23.6% en 0.6976 y la región de máximos, sugiriendo que los compradores mantienen el control dentro de la pierna actual medida desde el mínimo de 0.6421 hasta el máximo de 0.7147. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 60, consistente con un impulso positivo pero no excesivamente estirado, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) se relaja desde lecturas elevadas por encima de 40, indicando una tendencia aún estable que está perdiendo algo de intensidad en lugar de revertirse.

El soporte inicial se ve en 0.6976, donde el retroceso del 23.6% se alinea con un área de consolidación reciente, seguido por el nivel horizontal de 0.6897 cerca de la zona de ruptura anterior. Un retroceso más profundo expondría el soporte en 0.6660 y luego en 0.6593, que se sitúan más cerca de las SMA de mediano y largo plazo en ascenso y se espera que atraigan interés de compra en niveles más bajos si se prueban. En el lado positivo, la resistencia inmediata se encuentra en el reciente máximo y el techo de Fibonacci en 0.7147, justo por debajo de la barrera horizontal en 0.7158. Un cierre diario por encima de esta banda abriría el camino hacia 0.7283, con una extensión adicional que apunta al nivel de resistencia más alto en 0.7661 si el impulso alcista se re-acelera.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión: constructiva, pero no complaciente

El contexto macroeconómico de Australia sigue siendo resistente. El RBA es restrictivo. El posicionamiento está mejorando. China es lo suficientemente estable.

Eso mantiene la inclinación más amplia hacia el alza.

Pero esta no es una moneda defensiva. Rinde mejor cuando el sentimiento global es constructivo y lucha cuando el riesgo se vuelve negativo. Por ahora, es probable que las caídas atraigan compradores mientras el Dólar estadounidense se mantenga contenido.

Si eso cambia, también lo hará la narrativa.