Pronóstico del precio del Dólar australiano: Los toros confían en el RBA

A la espera de una señal más clara

Sesgo direccional: mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días, debería conservar una postura neutral-alcista, aunque una incapacidad persistente para superar 0.7000 deja al spot expuesto a otro rechazo.

Enfoque preferido: la paciencia puede ofrecer una mejor relación riesgo-recompensa que perseguir al par justo por debajo de la resistencia. Una configuración clara sería una ruptura verificada por encima del nivel de referencia de 0.7000 o un retroceso que se mantenga en torno a la SMA de 200 días.

Disparador alcista: Un movimiento sostenible más allá de 0.7000, idealmente respaldado por datos australianos sólidos, mayores expectativas de otra subida de tasas del RBA, menores rendimientos en EE.UU. o una mejora en el apetito por el riesgo.

Disparador bajista: Volver a fallar en 0.7000 con fortaleza del USD o debilidad generalizada en el sentimiento del mercado.

Nivel clave de invalidación: Un cierre diario por debajo de la SMA de 200 días rompe la estructura constructiva más amplia y eleva el riesgo de un retroceso más profundo en el horizonte cercano

Tres caminos fuera del cruce de 0.7000

Caso base: Un mayor comercio lateral podría llevar al AUD/USD a moverse entre 0.7000 y la SMA de 200 días mientras los operadores buscan una razón lo suficientemente sólida.

Los fundamentos internos relativamente sólidos de Australia y la postura cautelosa del RBA deberían desalentar ventas agresivas. Al mismo tiempo, la demanda persistente de Dólar estadounidense (USD) y la incertidumbre geopolítica podrían impedir una ruptura inmediata.

Hasta que ceda cualquiera de los dos límites, el spot podría tratarse mejor como una operación lateral que como un movimiento direccional convincente

Caso alcista: Los compradores toman la delantera por encima de 0.7000

Una fuerte ruptura por encima de 0.7000 sugeriría que los compradores están absorbiendo la presión vendedora en torno a esta barrera psicológica.

La ruptura tendría mayor convicción si estuviera respaldada por:

• Publicaciones de datos australianos mejores de lo esperado.
• Cifras de inflación persistentes.
• Mayores expectativas de otra subida de tasas del RBA.
• Menores rendimientos en EE.UU. y un Dólar estadounidense más débil.
• Una mejora en el sentimiento vinculado al riesgo.

Bajo este escenario, hay un objetivo menor en el máximo semanal en 0.7088 (15 de junio), antes del próximo objetivo importante a medio plazo en 0.7200 (29 de mayo), todo ello antes del techo de 2026 cerca de 0.7280.

La considerable acumulación de posiciones cortas especulativas en AUD podría añadir combustible al movimiento si una ruptura confirmada obliga a los operadores bajistas a cerrar sus posiciones.

Caso bajista: Otro rechazo abre la puerta a 0.6900

Un nuevo fracaso en torno a 0.7000 podría traer de vuelta a los vendedores al mercado, especialmente si el Dólar estadounidense recupera impulso o el apetito global por el riesgo se deteriora.

La siguiente gran prueba sería entonces la SMA de 200 días más allá del nivel de 0.6900. Un cierre diario por debajo de esta zona dañaría la estructura alcista más amplia y aumentaría la probabilidad de una corrección más profunda.

Una vez que ceda ese soporte, las antiguas zonas de resistencia y consolidación por debajo de 0.6900 podrían volver a cobrar protagonismo.

La economía de Australia sigue resistiendo

El trasfondo interno de Australia sigue siendo relativamente saludable, respaldado por una demanda firme, un crecimiento positivo y un mercado laboral resiliente.

Las encuestas empresariales de julio reforzaron ese panorama. El PMI manufacturero mejoró a 52.0 desde 51.5, mientras que el PMI de servicios subió a 53.6 desde 50.5, dejando a ambos sectores cómodamente en territorio de expansión.

Los últimos datos del mercado laboral también fueron alentadores: la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.4% en junio, mientras que el cambio en el empleo saltó en 76.3K tras un aumento revisado de 44K en mayo.

El panorama parece uniformemente positivo después de que Australia registrara un superávit comercial de A$1.929 mil millones en junio, revirtiendo el déficit de A$2.367 mil millones de mayo. El crecimiento económico también se desaceleró al 0.3% intertrimestral en el período enero-marzo, frente al 0.9%, mientras que el crecimiento anual se mantuvo en 2.5%.

En conjunto, las cifras sugieren una economía resiliente, pero quizá no lo suficientemente fuerte por sí sola como para desencadenar una ruptura sostenida en el AUD/USD.

La inflación deja al RBA trabajo pendiente

La inflación general australiana se moderó al 3.9% en el segundo trimestre desde el 4.1%. Sin embargo, las presiones subyacentes sobre los precios siguieron siendo incómodas. Tanto la media recortada como la mediana ponderada subieron al 3.6% desde el 3.5% del trimestre anterior.

Las expectativas de inflación del consumidor ofrecieron cierto alivio, al caer al 4.7% en julio desde el 5.5%, según el Melbourne Institute. Aun así, la inflación sigue siendo demasiado alta para que el RBA declare la victoria.

El banco central dejó sin cambios su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en el 4.35% en junio y mantuvo un mensaje cauteloso. Los responsables de la política monetaria advirtieron que aún podría ser necesario un mayor endurecimiento si la inflación resulta ser más persistente de lo esperado.

La gobernadora Michele Bullock adoptó un tono más equilibrado. Aunque mantuvo viva la posibilidad de otra subida de tasas, sugirió que no había una necesidad inmediata de endurecer de nuevo, ya que la economía, en líneas generales, evolucionaba de acuerdo con las expectativas.

Los mercados esperan que el RBA se mantenga sin cambios en su reunión de agosto, mientras siguen descontando la posibilidad de un endurecimiento adicional antes de fin de año. Hasta ahora, los mercados han previsto casi 15 puntos básicos de endurecimiento adicional de aquí a finales de año.

Esa postura proporciona al AUD cierto soporte interno, pero no necesariamente es suficiente para desencadenar un repunte inmediato. Nuevas subidas podrían requerir que los datos entrantes refuercen el caso de otra subida de tasas.

China se estabiliza, pero ofrece poco impulso adicional

China sigue siendo una influencia importante para la moneda australiana, aunque actualmente está proporcionando estabilidad más que un fuerte viento de cola.

La economía china se expandió un 4.3% interanual en el período abril-junio, la Producción Industrial aumentó un 5.3% en el año hasta junio y las Ventas Minoristas crecieron de forma más modesta un 1.0%. Además, el superávit comercial de China también se amplió hasta 125.62.000 millones de dólares en junio desde 105.4.000 millones, respaldado por unas importaciones y exportaciones más sólidas.

Sin embargo, los últimos indicadores de actividad empresarial dejaron a los inversores desconcertados después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara que el PMI manufacturero se situó en 49.2 en julio (desde 50.3) y el de servicios en 49.0 (desde 50.2). A pesar de ello, las mediciones privadas como RatingDog siguieron en territorio expansivo el mes pasado, con Manufacturas en 50.9 (desde 51.7) y Servicios en 50.4 (desde 54.1).

Además, la tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera apenas un 0.5% en el año hasta junio (desde 1.0%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción aumentaron un 3.5% en los últimos doce meses, moderándose desde el avance anual del 4.1% registrado el mes anterior.

Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) dejó sin cambios el mes pasado sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR), manteniendo la tasa a un año en el 3.00% y la tasa a cinco años en el 3.50%.

El impacto de China es neutral. A menos que los datos revelen una aceleración o un deterioro más claros, las publicaciones chinas pueden generar volatilidad a corto plazo sin establecer una dirección duradera para el par.

Los bajistas toman un respiro mientras se recortan las posiciones cortas especulativas

El posicionamiento especulativo en el Dólar australiano mejoró en la semana hasta el 4 de agosto. De hecho, los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostraron que las posiciones cortas netas en posiciones no comerciales se redujeron a 33.2K contratos desde 40.0K en la semana anterior. El movimiento semanal de +6.8K contratos fue la primera caída significativa de la exposición bajista en varias semanas, ya que los inversores parecían estar reduciendo posiciones cortas tras un período prolongado de ventas.

El movimiento estuvo respaldado por un nuevo aumento de la actividad del mercado, con el interés abierto subiendo a poco más de 240K contratos desde cerca de 230K contratos. Mientras tanto, la Exposición Especulativa mejoró hasta -13.8% (desde -17.4%), lo que sugiere que la convicción negativa se ha suavizado incluso cuando nuevos participantes siguen entrando en el mercado.

La tendencia más amplia también indica una desaceleración del impulso negativo, con el cambio de 4 semanas saltando a -8.5K contratos desde -22.3K anteriormente, lo que sugiere que el posicionamiento bajista extremo que dominó junio y julio en gran medida ha seguido su curso. Sin embargo, el Percentil de Posición Neta se recuperó hasta 74.3, y el Percentil de Exposición Especulativa saltó hasta 80.8, lo que sugiere que, aunque el posicionamiento sigue siendo históricamente negativo, el mercado se ha alejado de los niveles más extremos vistos en las últimas semanas.

En general, los últimos datos de la CFTC sugieren que los especuladores siguen cortos en el Aussie, pero el tono es mucho menos bajista. La caída en la posición corta neta, junto con el aumento del impulso de 4 semanas, sugiere que la larga liquidación de cortos está empezando a cambiar, y que el posicionamiento futuro probablemente será más dependiente de los datos y del sentimiento global de riesgo.

¿Qué sigue para el AUD?

Se espera que toda la atención se centre en la reunión del RBA a primera hora del martes. A pesar de que el consenso del mercado descarta un endurecimiento adicional, el tono del mensaje del banco central es el evento clave a vigilar.

Análisis técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7057, manteniendo un sesgo alcista moderado al situarse por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días cerca de 0.6926 y seguir respaldado por las SMAs de 55 y 100 días agrupadas justo por debajo de 0.7060. El Índice de Fuerza Relativa (14) ronda 59, lo que sugiere un impulso alcista constructivo pero no sobreextendido, mientras que el Índice Direccional Medio (14), contenido cerca de 12, apunta a una tendencia aún frágil que podría ser propensa a la consolidación en los niveles actuales.

Al alza, la resistencia inmediata aparece en la barrera horizontal en torno a 0.7079, con un techo posterior formado por la banda de resistencia estrechamente alineada en 0.7278 y 0.7283, antes de un obstáculo mayor cerca de 0.7661. A la baja, el soporte inicial se alinea con la SMA de 100 días en 0.7053, seguido por la SMA de 55 días en torno a 0.7011 y la SMA de 200 días cerca de 0.6926; por debajo de estos niveles, aparecen suelos estructurales más amplios en 0.6833 y luego en 0.6660, antes de soportes más profundos en 0.6593 y la zona de la zona de 0.64.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

La línea en la arena sigue siendo 0.6900

El AUD/USD mantiene una estructura constructiva a medio plazo por encima de su SMA de 200 días, pero la perspectiva inmediata sigue siendo incierta mientras el par lucha por afianzarse por encima de 0.7000.

La configuración más atractiva sigue siendo condicional. Una aceptación confirmada por encima de 0.7000 favorecería nuevas subidas y podría desencadenar un cierre de cortos impulsado por el posicionamiento. Sin embargo, otro rechazo dejaría al par expuesto a un regreso hacia 0.6900.

Hasta que se rompa uno de estos límites, el AUD/USD sigue atrapado entre los fundamentos australianos de apoyo y un contexto externo aún dominado por el Dólar estadounidense, la incertidumbre geopolítica y solo un apoyo moderado de China.