Pronóstico del AUD/USD: Una caída hacia la SMA de 200 días parece posible
- El AUD/USD mantuvo una acción vacilante por debajo de la zona clave de 0.6500 el martes.
- El Dólar estadounidense luchó por sostener el movimiento alcista inicial en medio de la incertidumbre comercial y de la Fed.
- Los PMI finales de Australia llegaron en el lado fuerte. El sector de servicios de China se mantiene firme.
El Dólar australiano (AUD) luchó por ganar tracción fresca el martes, con el AUD/USD alternando ganancias y pérdidas por debajo de la marca de 0.6500. La indecisa acción de precios del par se produjo en medio de un rendimiento igualmente inconcluso del Dólar estadounidense (USD).
Señales económicas mixtas en casa
La inflación en Australia se mantuvo obstinada en el segundo trimestre, con el índice de precios al consumidor (CPI) general subiendo un 0.7% intertrimestral (2.1% interanual) y el indicador mensual del CPI de junio en 1.9%. La medida preferida del Banco de la Reserva de Australia (RBA)—su medida de media recortada—subió un 0.6% intertrimestral (2.7% interanual), mostrando solo un alivio marginal en las presiones de precios fundamentales.
En contraste, los PMI finales ofrecieron un destello de promesa: el PMI manufacturero rebotó a 51.6 y el PMI de servicios a 53.8, cómodamente por encima del umbral de 50 puntos que señala expansión. Las ventas minoristas también mostraron un aumento significativo, subiendo un 1.2% en junio. Sin embargo, el mercado laboral mostró claros signos de enfriamiento, con solo 2K empleos añadidos el mes pasado, elevando el desempleo al 4.3% mientras que la participación laboral aumentó al 67.1%.
El RBA mantiene la calma—por ahora
A principios de este mes, el RBA mantuvo su tasa de efectivo en 3.85%, un movimiento que la gobernadora Michele Bullock describió como "uno de tiempo más que de dirección." Reiteró que el banco central está listo para recortar tasas si la inflación continúa su descenso gradual. Los mercados actualmente proyectan una reducción de tasas de aproximadamente 75 puntos básicos para el próximo año, y un recorte en agosto sigue siendo una posibilidad, aunque no una certeza. El vicegobernador Andrew Hauser calificó las cifras de inflación de junio como "muy bienvenidas" y enfatizó el compromiso del banco con un camino de relajación medido.
La recuperación desigual de China
El mayor socio comercial de Australia sigue en terreno inestable. El PIB del Q2 en China creció un 5.2% interanual, y la producción industrial aumentó un 7%, pero las ventas minoristas no lograron mantener el ritmo, languideciendo por debajo del crecimiento del 5%. Pekín ha mantenido sus tasas de préstamo preferenciales a un año y a cinco años (LPR) en 3.00% y 3.50%, respectivamente.
Los PMI manufacturero y no manufacturero oficiales (NBS) de julio cayeron a 49.3 y 50.1, subrayando la fragilidad del rebote, aunque los PMI de Caixin mostraron resultados mixtos, bajando a 49.5 y mejorando a 52.6, respectivamente.
Políticas monetarias divergentes pesan sobre el AUD/USD
Con la Reserva Federal (Fed) señalando un enfoque cauteloso para domar la inflación en EE.UU.—y las tensiones comerciales hirviendo—los diferenciales de rendimiento continúan presionando a la baja al Aussie.
Mientras tanto, el coqueteo del RBA con recortes de tasas ha dejado al AUD/USD atrapado dentro de su rango de negociación veraniego familiar.
Las posiciones señalan cautela
Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas de EE.UU. (CFTC) hasta el 29 de julio muestran que los especuladores están reduciendo sus posiciones cortas en el Dólar australiano, dejando apuestas netas bajistas en poco más de 78K contratos—mínimos de dos semanas—mientras que el interés abierto total se redujo a alrededor de 159.7K contratos.
Umbrales técnicos clave
Mirando hacia arriba, el pico acumulado del año en 0.6625 (24 de julio) sirve como la primera barrera, seguido por el máximo de noviembre de 2024 de 0.6687 (7 de noviembre), todo antes del crucial umbral de 0.7000.
En la parte inferior, el soporte se encuentra en la base de agosto en 0.6418 (1 de agosto), antes de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6390, todo precediendo el mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio).
En cuanto a los indicadores técnicos, el índice de fuerza relativa (RSI)—fluctuando alrededor de 45—insinúa una ligera inclinación a la baja, mientras que un índice direccional promedio (ADX) cerca de 19 sugiere que la tendencia actual aún carece de verdadera convicción.
Qué viene a continuación
Es probable que el Dólar australiano se desplace dentro de su reciente rango de 0.6400–0.6600—esperando un nuevo catalizador que desencadene la próxima gran ruptura—salvo que haya un rebote sorpresa en la actividad económica en China, un cambio en la orientación de la Fed, o un movimiento inesperado del RBA.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
