Previsión Nóminas No Agrícolas: El cambio de política de la Fed introduce ruido vital

Es hora de que Estados Unidos publique nuevamente su informe de empleo mensual. Se espera que el país haya recuperado otros 1.4 millones de puestos de trabajo en agosto, después de agregar 1.76 millones en julio. Se espera que la tasa de desempleo baje al 9.8% desde el último 10.25, mientras que la tasa de participación se mantiene estable en el 61.4%. Sin embargo, se espera que las ganancias medias por hora se mantengan sin cambios en el mes y se prevé que sean del 4.5% en comparación con el año anterior.

Empleo, inflación y la Fed

Más de 40 millones de estadounidenses perdieron sus trabajos entre marzo y abril, y menos de la mitad de ellos han regresado a trabajar. Según el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos, aproximadamente 27 millones de personas todavía reciben algún tipo de seguro de desempleo. Si el país sigue recuperando puestos de trabajo a un ritmo promedio de 1.5 millones de puestos de trabajo por mes, Estados Unidos tardará 18 meses en completar la recuperación. Eso significa que lo veremos el primer trimestre de 2022.

La semana pasada, el jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, anunció un cambio en el enfoque de la política monetaria. No solo el banco central dejará que la inflación fluctúe más allá del 2.0% sin que eso signifique un cambio de tasa, sino que también elevó la relevancia del factor empleo en las decisiones futuras. "El empleo máximo es un objetivo amplio e inclusivo", dijo Powell. De todos modos, Powell dejó en claro que el banco central no cambiará las tasas durante mucho, mucho tiempo.

El impacto del informe de Nóminas No Agrícolas ha ido disminuyendo durante un par de años, ya que el enfoque se centró en la inflación. Al sector del empleo le había ido bastante bien antes de que la pandemia pusiera todo patas arriba. Ahora que los legisladores estadounidenses cambiaron su enfoque, existe la posibilidad de que los datos de empleo tengan un efecto mayor en el dólar. Sin embargo, aún podría suceder que, dado que la Fed no aumentará las tasas en el futuro previsible, los inversores continuarán yendo más allá del informe NFP.

Indicadores adelantados

Antes del informe NFP, las sugerencias de datos no han sido tan alentadoras. La encuesta de ADP mostró que el sector privado agregó 428 mil nuevos puestos en agosto, más del doble de los 212 mil agregados en julio, aunque muy por debajo de los 950 mil esperados.

El último informe semanal de reclamaciones iniciales de desempleo registró una buena mejora al caer a 881K, pero cuando se trata del informe NFP, no incluye datos más allá del día 20 del mes anterior.

La confianza del consumidor es otro factor negativo, ya que el índice de Michigan permanece estancado en mínimos ya que el índice CB cayó a 84,8 en agosto, un mínimo de más de cinco años.

Hay más buenas noticias que malas noticias. El subcomponente de empleo en el informe del PMI manufacturero del ISM de EE.UU. siguió recuperándose, imprimiendo un número de 46.4, mejor de lo esperado en agosto. El subcomponente dentro del ISM de servicios también mejoró de 42.1 en julio a 47.9.

Además, y según Challenger, el número de despidos corporativos cayó a 115.000 en agosto, la cifra más baja desde el brote de la pandemia, mientras que el último informe JOLTS Job Openings muestra que la contratación aumentó en 5.88 millones en junio.

Posible reacción del dólar ante diferentes escenarios

La moneda estadounidense se dirige a la publicación del informe de empleo mensual, cediendo parte del terreno ganado esta semana, pero en general fuerte. Las cifras optimistas podrían impulsar al dólar, dado su propio impulso, a pesar de que también podría impulsar las acciones. Un resultado decepcionante, por otro lado, será bastante impactante en este punto y estimulará la toma de ganancias antes del fin de semana.

Como de costumbre, el GBP/USD podría ser el par de menor interés para negociar con este evento, mientras que el USD/CAD sería el más riesgoso, ya que Canadá también publicará datos de empleo mensuales.

El EUR y el JPY son los más vulnerables en el caso de un dólar fortalecido, mientras que el par AUD/USD tenderá a seguir a las acciones.