Pronóstico del precio del Dólar australiano: Los alcistas necesitan más convicción

El Dólar australiano (AUD) ha cotizado de manera poco convincente el lunes, lo que ha provocado que el AUD/USD alterne ganancias con pérdidas en la zona baja de 0.7100, mientras lucha por dar continuidad a la recuperación de los dos últimos días.

De hecho, la falta de una dirección clara del par se ha producido en medio de un comienzo de semana auspicioso para el Dólar estadounidense (USD), ya que los inversores continuaron descontando un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal (Fed), mientras que una inestabilidad adicional en el frente geopolítico (esta vez por un posible frente entre Rusia y la OTAN) ha reforzado la demanda de activos refugio.

Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, la postura positiva actual del par todavía parece estar respaldada por el sesgo de política monetaria de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y la elevada inflación en Australia.

El crecimiento de Australia se mantiene, pero el impulso se debilita

La economía australiana continúa comparándose favorablemente con muchas de sus homólogas del G10, respaldada por la demanda interna y un crecimiento económico positivo. La inflación persistente también respalda la postura cautelosa y dependiente de los datos del RBA.

La actividad empresarial se mantuvo en territorio expansivo en agosto, después de que las lecturas definitivas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran que el índice manufacturero no cambió, situándose en 52.0, mientras que el índice de servicios bajó ligeramente hasta 53.2.

Los datos comerciales proporcionaron otra señal positiva: Australia registró un superávit de 1.923 mil millones de dólares australianos en julio, sumándose al superávit de 2.341 mil millones de dólares australianos registrado en junio.

Sin embargo, las cifras de crecimiento fueron menos alentadoras. De hecho, el Producto Interior Bruto (PIB) se expandió un 0.4% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, frente al 0.3%, mientras que el crecimiento anual se situó en el 2.1%, por debajo de la expansión interanual anterior del 2.5%.

El mercado laboral también mostró signos de perder impulso en julio. La tasa de desempleo subió al 4.5%, mientras que el cambio del empleo disminuyó en 15.8K tras un aumento revisado de 80.3K en el mes anterior.

La inflación sigue siendo la principal limitación, después de que los datos de julio mostraran que las presiones sobre los precios se mantienen muy por encima de la banda objetivo del RBA del 2%-3%, lo que sugiere que el retorno al objetivo podría seguir siendo irregular y prolongado. Dicho esto, la inflación general se moderó al 3.5% en julio (desde el 3.8%), mientras que las presiones subyacentes sobre los precios, seguidas a través de la media recortada, se mantuvieron estables en el 3.6%.

La medida de expectativas de inflación de los consumidores del Melbourne Institute reforzó esa visión, al mantenerse estable en el 4.9% en septiembre.

Las cifras dejan incompleta la tarea del RBA en materia de inflación. Los responsables de la política monetaria esperan que la inflación regrese al objetivo solo a comienzos de 2028, manteniendo el énfasis en la paciencia en lugar de un inminente pivote de política monetaria.

China se estabiliza sin proporcionar un nuevo impulso

China está proporcionando estabilidad a la economía australiana, pero no el impulso al crecimiento que ha respaldado al Dólar australiano durante expansiones anteriores.

La economía china creció un 4.3% interanual en el periodo de abril a junio, mientras que el crecimiento de la producción industrial recuperó impulso, expandiéndose un 5.2% acumulado en el año, y el superávit comercial se amplió hasta los 119.1 mil millones$ en julio, respaldado por aumentos decentes tanto de las importaciones como de las exportaciones. Sin embargo, en el lado negativo, el gasto de los consumidores siguió siendo débil, después de que las ventas minoristas aumentaran solo un 0.4% respecto al año anterior.

Además, las encuestas empresariales presentaron un panorama mixto: la Oficina Nacional de Estadísticas informó de que el PMI manufacturero mejoró hasta 49.8 en agosto desde 49.2, mientras que el PMI de servicios se mantuvo sin cambios en 49.0. Por otro lado, las mediciones privadas, como RatingDog, permanecen en territorio expansivo, con el manufacturero en 51.5 (desde 50.9) y los servicios en 51.4 (desde 50.4).

Las presiones desinflacionarias parecen haberse tomado una pausa en agosto, con el IPC ganando un 0.8% interanual, frente al 0.5%, mientras que los precios aumentaron un 0.4% mensual. Los precios de producción subieron un 3.8% en los doce meses anteriores, por debajo del aumento del 3.5% registrado el mes anterior.

El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus tasas preferenciales de préstamos a primera hora del lunes, manteniendo la tasa a un año en el 3.00% y la tasa a cinco años en el 3.50%.

Por lo tanto, China no está proporcionando ni un impulso importante ni un lastre significativo. A menos que los datos revelen una aceleración o un deterioro más claros, es probable que su influencia sobre el AUD/USD siga siendo limitada.

El RBA mantiene abierta la puerta a un mayor endurecimiento

El RBA dejó sin cambios su tasa de efectivo oficial (OCR) el 11 de agosto y mantuvo un claro sesgo restrictivo, citando una inflación por encima del objetivo y riesgos al alza para las perspectivas. La decisión de mantener las tasas fue unánime.

Las actas mantuvieron esa postura cautelosa, pero de línea dura. Varios funcionarios advirtieron de que los riesgos para la inflación podrían materializarse, lo que dejaría al Consejo preparado para subir las tasas. Entre las posibles fuentes de presión se incluyen el aumento de la inversión en centros de datos, la repercusión de los costes y unos precios energéticos más elevados.

Los responsables de la política monetaria debatieron un aumento de 25 puntos básicos, pero concluyeron que la configuración actual de la política monetaria era suficientemente restrictiva. También reconocieron unos riesgos más equilibrados, incluidos la caída de los precios de la vivienda y la posibilidad de que la inflación disminuya sin causar un daño significativo al empleo.

Se esperan nuevas cifras del PIB, del mercado laboral y de la inflación antes de la reunión de septiembre, por lo que la política monetaria dependerá de los datos que se vayan conociendo.

Hasta ahora, los inversores están descontando poco más de 41 puntos básicos de endurecimiento para finales de año y esperan que el RBA eleve la OCR en 25 puntos básicos en su reunión del 29 de septiembre.

Perspectiva del AUD/USD: 0.7200 sigue siendo la prueba clave

Escenario base

La perspectiva a medio plazo sigue inclinada hacia nuevas ganancias, siempre que el AUD/USD se mantenga por encima de su media móvil simple (SMA) de 200 días, que actualmente se sitúa alrededor de 0.7015.

El avance adicional aún requerirá un catalizador bastante fuerte: sin una mejora sostenida del apetito por el riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, el impulso alcista podría comenzar a desvanecerse.

Escenario alcista

Un entorno más favorable al riesgo y una ruptura convincente por encima de 0.7200 permitirían apuntar al máximo de 2026 cerca de 0.7280.

Más allá de ese nivel, la resistencia aparece en el nivel redondo de 0.7300, seguido del techo de 2022 en 0.7593.

Escenario bajista

Un deterioro del sentimiento de riesgo global, una renovada fortaleza del Dólar o una mayor debilidad de los datos chinos podrían despertar un renovado interés vendedor en el mercado al contado .

El soporte inicial se encuentra en el mínimo de septiembre en 0.7074 (16 de septiembre), seguido de la SMA provisional de 55 días cerca de 0.7070. El nivel más importante sigue siendo la SMA de 200 días.

Sin embargo, una ruptura por debajo de esa zona debilitaría la estructura general constructiva y aumentaría el riesgo de un descenso más profundo a corto plazo.

Se reconstruye la convicción bajista

El posicionamiento bajista especulativo en el Dólar australiano se fortaleció durante la semana que terminó el 15 de septiembre, según la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC). Dicho esto, las posiciones cortas netas aumentaron hasta casi 39K contratos, revirtiendo parte de la mejora de la semana anterior. Sin embargo, el cambio de 4 semanas aumentó a alrededor de 5.2K contratos, mostrando que la tendencia general del posicionamiento sigue siendo menos negativa a pesar del último revés.

Además, el interés abierto prolongó su ascenso, alcanzando esta vez alrededor de 494.1K contratos. El movimiento sugiere que los operadores están estableciendo nuevas posiciones bajistas a medida que se profundizan las posiciones cortas netas y aumenta la participación, en lugar de limitarse a deshacer posiciones largas anteriores. Esto sugiere que la convicción detrás del sesgo negativo del AUD ha vuelto a aumentar.

Los datos adicionales mostraron que la exposición especulativa descendió ligeramente hasta -7.9% desde -7.7%, mientras que su percentil se mantuvo elevado en 83.9. Por lo tanto, la exposición bajista es históricamente significativa, aunque el Percentil de Posición Neta de 68.1 indica que el posicionamiento aún no se encuentra en un nivel extremo. El pequeño cambio en la exposición también sugiere que el aumento del interés abierto se ha compensado en gran medida.

En general, el sesgo bajista del AUD permanece intacto, pero la tendencia más amplia no se ha revertido por completo. La apertura de nuevas posiciones cortas es una señal negativa, aunque el cambio positivo de 4 semanas indica que el impulso bajista no se está acelerando de forma decisiva. Por ahora, los datos apuntan a una presión renovada sobre el Aussie, más que a un régimen bajista plenamente establecido.

Qué vigilar a continuación en el Dólar australiano

La dinámica del Dólar estadounidense, el sentimiento de riesgo global y los acontecimientos geopolíticos siguen siendo los principales impulsores del AUD/USD a corto plazo.

Mientras tanto, lo próximo en la agenda nacional será la publicación de los PMI preliminares de S&P Global el 23 de septiembre, que deberían aportar más detalles sobre el comportamiento de la actividad empresarial nacional este mes.

Al margen de los datos, los mercados globales seguirán de cerca la próxima Cumbre Trump-Xi a finales de semana, y se espera que el comercio global y los aranceles ocupen un lugar destacado en la agenda.

Más allá de las publicaciones inmediatas, los principales riesgos incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un deterioro del apetito de los inversores por el riesgo o un cambio en la postura actual de política monetaria del RBA. Cualquiera de estos acontecimientos podría alterar rápidamente las perspectivas del Dólar australiano.

Panorama técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7126, manteniéndose por encima de las medias móviles simples (SMA) agrupadas de 55, 100 y 200 días entre 0.7074 y 0.7015, lo que refuerza un sesgo constructivo a corto plazo. El Índice de Fuerza Relativa (14) alrededor de 48 y un Índice Direccional Medio moderado cerca de 22 sugieren una acción del precio consolidativa en lugar de una tendencia fuerte, lo que indica que los alcistas podrían necesitar un nuevo catalizador para desafiar las barreras superiores.

A la baja, el soporte inicial se encuentra en el suelo horizontal reciente en 0.7079, respaldado por las SMA cercanas de 100 y 55 días en 0.7078 y 0.7074, mientras que una demanda más profunda aparece en 0.7015 y después en 0.6833. Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en 0.7278 y 0.7283, antes de una barrera más distante en 0.7661, y una ruptura sostenida por encima de esta zona abriría el camino para un avance más amplio del AUD/USD.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Los riesgos externos complican las perspectivas alcistas

El panorama general sigue favoreciendo al AUD.

El contexto interno de Australia se compara favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su postura agresiva.

No obstante, la recuperación sigue siendo vulnerable a una renovada fortaleza del Dólar, a la persistente incertidumbre geopolítica y a una economía china que se está estabilizando en lugar de acelerarse.

La SMA de 200 días sigue siendo el nivel clave para las perspectivas a medio plazo. Mantenerse por encima de ella preserva la estructura constructiva, pero una ruptura convincente por encima de 0.7200 probablemente Esto requeriría una venta masiva más convincente del Dólar, una mayor demanda de activos sensibles al riesgo, una mayor moderación de la inflación estadounidense o un cambio moderado de la Fed (menos probable).

Hasta entonces, es probable que las fuerzas externas ejerzan más influencia sobre el Dólar australiano que los fundamentos internos.