Previsión del PMI de Markit para mayo de Estados Unidos: ¿Ya se ha llegado al fondo?

• Se espera que los PMI del sector manufacturero y del sector de servicios aumenten en mayo.
• Los datos de Markit son el precursor d los datos oficiales del ISM de principios de junio.
• Los mercados lo notarán, pero esperarán la confirmación de los datos de ISM antes de moverse.
• La mejora en el PMI pesará sobre la prima de riesgo del dólar estadounidense.

¿Está llegando al fondo la caída más rápida y devastadora de la historia de los Estados Unidos en el empleo y el PIB?

Esa es una conclusión que puede extraerse de la recuperación esperada en mayo de los índices de gerentes de compras PMI de la empresa británica IHS Markit.

Se prevé que el índice manufacturero aumente a 38 puntos desde los 36.1 de abril, mientras se espera que el índice del sector de servicios suba a 30 puntos desde 26.7. Las puntuaciones del mes pasado fueron las más bajas en la historia breve de la serie, que empezó en abril de 2012 para el sector manufacturero y en noviembre de 2013 para el sector de servicios.

Markit e ISM

La brevedad, en este caso, no resta valor a la precisión de la encuesta que pregunta a los gerentes de compras sobre diversos aspectos de sus negocios de la manera iniciada por el ISM en 1948.

Las puntuaciones del ISM en abril fueron de 41.5 en el sector manufacturero y de 41.8 en el sector servicios, y no fueron los más bajos de su historia. Ambos índices fueron más débiles en la recesión de 2008 con 34.5 y 37.8 puntos respectivamente.

PMI manufacturero de IHS Markit

Fuente: FXStreet

Las caídas de febrero a abril fueron las más pronunciadas en la historia de las series de Markit e ISM.

PMI manufacturero de ISM

Fuente: FXStreet

Conclusión y el dólar

El desempleo en los Estados Unidos ha seguido aumentando bruscamente cada semana.

La disminución en las solicitudes iniciales de desempleo hasta los 2.981.000 en la semana del 8 de mayo y la caída esperada a 2.400.000 el jueves es un progreso solo en las circunstancias actuales extremas.

La cifra más baja en este récord de solicitudes de desempleo es de la semana pasada, y es 4.5 veces mayor que el máximo anterior de 665.000 solicitudes en marzo de 2009. No hay equivalente en la historia de los Estados Unidos a que casi 40 millones de estadounidenses hayan sido despedidos en dos meses.

Muchos estados han empezado a levantar las restricciones empresariales más estrictas y han permitido la reapertura parcial de muchos tipos de empresas con una continua flexibilización esperada pero también supeditada a una mejora en las tasas de infección.

Hasta ahora, en los estados más cerca de la normalización, las tasas de mortalidad e infección de Texas, Georgia y Florida han seguido disminuyendo.

¿La reapertura económica alentará un rápido retorno a la vida normal con los trabajadores contratados de nuevo, los consumidores en las tiendas y centros comerciales y una recuperación económica en marcha para finales del segundo trimestre?

¿O el daño ha sido tan grande y el miedo tan penetrante que, incluso permitiéndose, se tardará meses o años para que surjan patrones de consumo normales, con el concomitante y doloroso lento retorno del empleo?

La incertidumbre es grande. Cada previsión se basa necesariamente en suposiciones nunca comprobadas.

Una cosa segura es que si los gerentes de compras perciben una mejora, los mercados también lo harán.