Previsión del PIB de EE.UU.: Se espera una decepción para bajar el dólar

Con la afluencia de noticias alrededor de la disputa comercial entre Estados Unidos y China, es fácil olvidarse de lo que está haciendo la economía estadounidense, aunque los inversores no pueden ignorar las cifras del Producto Interior Bruto (PIB), la visión más amplia de la economía.

La primera publicación del PIB de EE.UU. para el segundo trimestre mostró una tasa de crecimiento anualizado del 2.1%, superando a otras economías desarrolladas. Según el calendario económico, se espera que la segunda versión mostrará una revisión menor a la baja, hasta el 2.0%, cuando los datos se publiquen el jueves.

La reacción en los mercados es directa: se espera que el dólar se fortalezca si el crecimiento se mantiene en el 2.1% o se revisa al alza. Y si el PIB cae por debajo del 1.9%, el dólar puede perder terreno.

¿Cuáles son las posibilidades de una sorpresa negativa o positiva?

El índice de sorpresa de FXStreet apunta hacia abajo

El índice de sorpresa de FXStreet cuantifica, en términos de desviaciones estándar de las sorpresas de los datos (cifras reales frente a la mediana de la encuesta), la medida en que los indicadores económicos exceden o no alcanzan las estimaciones del consenso.

Examinando los indicadores económicos de EE.UU. desde 2011, la tendencia es claramente a la baja. El indicador está limitado por una tendencia bajista que lo acompaña, que alcanzó su punto máximo a mediados de 2018. Además, rompió por debajo del soporte de la tendencia bajista hace unos meses y falló en su intento de recuperar ese nivel. Además, el índice no ha podido recuperarse en las últimas semanas.

Al ampliar y analizar los indicadores económicos que se han publicado solo desde principios de 2018, la imagen es algo mejor, pero lejos de ser alentadora.

Una tendencia alcista notable empezó a finales de 2018. Sin embargo, su intento de subir más durante el verano ha fallado y las cifras más recientes lo han empujado a la baja nuevamente. Sin embargo, a pesar de la caída, hay espacio para nuevas caídas, ya que la línea de soporte permanece más abajo.

Con todo, el índice de sorpresa de FXStreet apunta a una mayor probabilidad de una sorpresa a la baja que una sorpresa al alza.

Tabla de Actividad Económica de EE.UU.

Cuando miramos el índice de sorpresa de FXStreet, mencionamos datos recientes. Ahora veremos más de cerca las cifras económicas relacionadas con la publicación del PIB.

Podemos ver que la tendencia de las cifras de crecimiento anteriores fue neutral, incapaz de proporcionar orientación. Los datos concretos, como los pedidos de bienes duraderos publicados a principios de esta semana, han sido optimistas. Lo mismo ocurre con las ventas minoristas, donde el consumidor de los Estados Unidos lleva el peso de la economía estadounidense.

Sin embargo, las cifras prospectivas han sido pesimistas. Casi todos los índices de gerentes de compras (PMI) han tenido una tendencia a la baja. La lista incluye los datos de ISM, de Markit y de la Fed.

Con todo, el pasado se ve mejor que el futuro, y el panorama general es mixto.

producto interior bruto	Impacto	último	tendencia	3 últimos	5 últimos	10 últimos
PIB (anualizado)	3	2.10%	Neutral	2.47%	3.00%	2.76%
Índice de precios del PIB	3	2.50%	Neutral	1.67%	1.96%	1.93%

 

actividad de producción	Impacto	último	tendencia	3 últimos	5 últimos	10 últimos
Pedidos de Bienes Duraderos excluyendo defensa y aviación	3	0.40%	Alcista	0.90%	0.62%	0.30%
Pedidos de Bienes Duraderos	2	2.10%	Alcista	0.93%	0.68%	0.49%
Pedidos de Bienes Duraderos excluyendo defensa	2	1.40%	Alcista	1.30%	0.74%	0.41%
Pedidos de Bienes Duraderos excluyendo transporte	2	-0.40%	Neutral	0.37%	0.30%	0.09%
Pedidos a fábrica (intermensual)	2	0.60%	Neutral	-0.30%	0.10%	-0.13%
Producción industrial (intermensual)	2	-0.20%	Neutral	0.07%	-0.08%	0.01%

 

actividad de ventas	Impacto	último	tendencia	3 últimos	5 últimos	10 últimos
Grupo de Control de las ventas minoristas	3	1.00%	Alcista	0.73%	0.64%	0.36%
Ventas minoristas (intermensual)	2	0.70%	Alcista	0.53%	0.60%	0.28%
Ventas minoristas excluyendo autos (intermensual)	2	1.00%	Alcista	0.63%	0.64%	0.28%

 

encuestas manufactureras	Impacto	último	tendencia	3 últimos	5 últimos	10 últimos
PMI manufacturero de ISM	3	51.20	Bajista	51.67	52.62	54.50
Índice de precios pagados de ISM	2	45.10	Bajista	48.73	50.10	53.67
PMI manufacturero de Markit	2	49.90	Bajista	50.30	50.80	52.34
Encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia	2	16.80	Alcista	12.97	12.80	11.29

 

encuestas relacionadas con los servicios	Impacto	último	tendencia	3 últimos	5 últimos	10 últimos
PMI no manufacturero de ISM	3	53.70	Bajista	55.23	55.46	57.23
PMI de servicios de Markit	2	50.90	Bajista	51.80	51.86	53.39
PMi compuesto de Markit	2	50.90	Bajista	51.67	51.78	53.25
PMi de Chicago	2	44.40	Bajista	49.43	51.92	57.12
Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago	2	-0.36	Bajista	-0.14	-0.21	-0.10

Conclusión

El PIB de EE.UU. es un indicador económico importante. Cualquier desviación de la pequeña rebaja que se espera puede sacudir al dólar estadounidense. Las herramientas de FXStreet, y especialmente el índice de sorpresa, apuntan a una mayor probabilidad de que los datos no cumplan con las expectativas, lo que podría pesar sobre el dólar.